Document:HDI Versicherung/2025/FY/Annual report: Difference between revisions
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|-
|-
| style="text-align:left" | Gebuchte Bruttobeiträge
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| style="text-align:right" | 95,7
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|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechnische Netto-Rückstellungen
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| style="text-align:right" | -0,8
| style="text-align:right" | 3,0
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Ergebnis vor Ergebnisabführung
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== Lagebericht. ==
=== Geschäftstätigkeit, Organisation und Struktur ===
==== Unternehmenspolitischer Hintergrund ====
Die HDI Versicherung AG ist Teil des Talanx Geschäftsbereichs Privat- und Firmenversicherung Deutschland (im Folgenden HDI Deutschland). Dieser Geschäftsbereich bündelt die Aktivitäten der Privat- und Firmenkunden-Gesellschaften der Sachversicherung, der Lebensversicherung und der Bancassurance im Inland und wird von der HDI Deutschland AG geführt. Sitz der HDI Versicherung AG ist Hannover.
Die Gesellschaft bietet Versicherungsschutz im Breitengeschäft für Privatpersonen, Einzelunternehmer und Freiberufler sowie für kleine und mittlere Unternehmen in den Sparten der Haftpflicht-, Unfall-, Sach- und Kraftfahrzeugversicherung. Mit Branchenlösungen und modular aufgebauten Versicherungspaketen bietet die HDI Versicherung AG Unternehmen aus Handel, Dienstleistung und Handwerk umfassenden Versicherungsschutz.
Die HDI Versicherung AG versteht sich als Anbieter günstiger und transparenter Versicherungsprodukte für Privat- und Firmenkunden. Im Fokus stehen dabei sowohl besonders preis- und leistungsbewusste Kunden, die sich selbstständig am Markt orientieren, als auch beratungsaffine Kunden, die maßgeschneiderte Versicherungsprodukte wünschen. Die Gesellschaft verfolgt mit der konzerneigenen Außendienstorganisation einen ganzheitlichen Betreuungsansatz für ihre Kunden. Neben den eigenen Sachversicherungen werden hierüber auch Rechtsschutz-, Kredit-, Lebens- und Krankenversicherungen anderer Gesellschaften angeboten. Ein weiterer Vertriebsweg ist das firmenvermittelte Belegschaftsgeschäft.
Im Februar 2025 hat die Ratingagentur Standard & Poor's das Finanzstärkerating für die HDI Versicherung AG von A+ auf AA-, Outlook 'stable' angehoben und bescheinigt der Gesellschaft ein besonders starkes Finanzprofil.
=== Unsere Vertriebspartner ===
HDI verfolgt das Ziel, den Kunden einen einfachen Zugang zu unseren Versicherungsprodukten und vielfältigen Beratungs- und Serviceleistungen zu bieten. Dies tun wir, indem wir die Zusammenarbeit mit sorgfältig ausgewählten Vertriebspartnern in allen relevanten Vertriebswegen pflegen und ausbauen.
Zu den relevanten Vertriebswegen zählt HDI unter anderem eine eigene Ausschließlichkeitsorganisation, den Vertrieb über ungebundene Vermittler und Mehrfachagenten sowie verschiedene Kooperationspartner.
Die funktionale Organisation sichert klare Verantwortlichkeiten und legt die Grundlagen für die Arbeit über Spartengrenzen der Sach- und Lebensversicherung hinweg. Dieser spartenübergreifende Blick ist eine wichtige Voraussetzung für Verbesserungen der Prozesse und Serviceleistungen zum Vorteil der Kunden und Vertriebspartner. Mit der zunehmenden Bedeutung des Online-Vertriebs streben wir zudem an, die Schnittstellen zu unseren Vertriebspartnern zu optimieren und ihnen digital abschließbare Produkte anzubieten.
=== Dienstleistungen im Konzernverbund ===
Die HDI Versicherung AG beschäftigt keine eigenen Mitarbeiter. Ihre Einbindung in eine große Versicherungsgruppe ermöglicht gesellschaftsübergreifend organisierte Funktionen und damit die sinnvolle Nutzung von Synergien und Ressourcen. Hierdurch können die Kostenvorteile einer einheitlichen Bearbeitung im Konzern genutzt und bessere Konditionen bei Dienstleistern erreicht werden.
Wesentliche Dienstleistungen übergreifend tätiger Funktionsbereiche - wie z. B. Finanzen, Personal, IT, Betrieb und Vertrieb - werden durch die HDI AG für die Inlandsgesellschaften des Talanx Konzerns erbracht, also auch für die HDI Versicherung AG. Darüber hinaus nutzt die HDI Versicherung AG die zentralen Dienstleistungen der Ampega Asset Management GmbH, die die Vermögensverwaltung für die Versicherungsgesellschaften im Konzern betreibt.
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==== Kapitalmärkte ====
Allen geo- und handelspolitischen Spannungen zum Trotz verzeichneten die internationalen Aktienmärkte auch 2025 neue Rekorde, wofür sich ein stabiles Konjunkturumfeld, sinkende Leitzinsen, eine im Zuge dessen positive Gewinnentwicklung der Unternehmen sowie die starke Performance von Technologie- und KI-Werten verantwortlich zeichneten. Im Anschluss an die Korrektur nach dem 'Liberation Day'-Schock im April verzeichnete der US-amerikanische S&P 500 im weiteren Jahresverlauf zahlreiche neue Rekordhochs
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und beendete 2025 mit einem Kursplus von 16,8 % (alle Wertentwicklungen in USD gerechnet)
Trotz der politischen Angriffe auf die Unabhängigkeit der Fed sowie der weiter steigenden Staatsverschuldung ging die Rendite 10-jähriger US-Treasuries 2025 im Zuge der Fed-Zinssenkungen um 0,40 Prozentpunkte auf 4,17 % zurück. Hingegen stieg die Rendite von Bundesanleihen gleicher Laufzeit mit der Ankündigung des deutschen Sondervermögens für Infrastruktur und steigender Verteidigungsausgaben im März sprunghaft von 2,41 % auf 2,90 %, bevor sie mit Zweifeln an einer schnellen Umsetzung zunächst binnen weniger Wochen wieder unter die Marke von 2,50 % zurückfiel. Mit dem neuen Bundeshaushalt im Herbst und der Aussicht auf zunehmende Emissionstätigkeit zur Finanzierung der Mehrausgaben beendete die 10-jährige Bundrendite das Jahr im Bereich ihres Jahreshochs bei 2,86 % (+0,49 Prozentpunkte). Ein stärker als erwartet steigendes Ölangebot seitens der OPEC+ drückte den Ölpreis (Brent) im Jahresverlauf 2025 von 75 USD auf 61 USD je Barrel, wobei der Konflikt zwischen Israel und dem Iran nur kurz für einen Anstieg in Richtung der Marke von 80 USD je Barrel sorgte. Zweifel an der Schuldentragfähigkeit der USA sowie die Zolleskalation sorgten im ersten Halbjahr 2025 für eine deutliche Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar von 1,04 auf 1,18. In der zweiten Jahreshälfte konsolidierte sich der Euro vor dem Hintergrund der politischen Angriffe auf die Unabhängigkeit der Fed etwas unterhalb dieses Niveaus.
== Deutsche Versicherungswirtschaft ==
Die Ausführungen zu den Versicherungsmärkten stützen sich auf Veröffentlichungen des Gesamtverbands der Deutschen Versicherungswirtschaft e. V. (GDV) und beinhalten vorläufige Daten.
Nach dem stabilen Verlauf der Vorjahre hatte die deutsche Versicherungswirtschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025 einen Anstieg ihrer Beitragseinnahmen zu verzeichnen. Laut Hochrechnung erhöhten sie sich um 6,6 % auf 253,6 Mrd. EUR.
Die Schaden- und Unfallversicherer dürften im Jahr 2025 ein Beitragswachstum von 7,7 % auf 99,7 Mrd. EUR erreicht haben.
=== Rechtliche und regulatorische Rahmenbedingungen ===
==== Aufsichtsrechtliche Anforderungen ====
Versicherungsunternehmen (Erst- und Rückversicherungsgesellschaften), Pensionsfonds und Kapitalverwaltungsgesellschaften unterliegen weltweit einer umfassenden Rechts- und Finanzaufsicht durch Aufsichtsbehörden. In der Bundesrepublik Deutschland obliegt diese Aufgabe der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Hinzu kommen umfassende rechtliche Vorgaben für die Geschäftstätigkeit. In den vergangenen Jahren haben sich die regulatorischen Rahmenbedingungen weiter verschärft, was zu einer zunehmenden Komplexität führte. Dieser Trend setzte sich 2025 fort.
===== Richtlinie über den Versicherungsvertrieb =====
Der Vertrieb von Versicherungsprodukten ist umfangreichen rechtlichen Vorgaben unterworfen. Bei der Zusammenarbeit mit Vermittlern haben die Erstversicherer neben den gesetzlichen Vorgaben die Anforderungen des BaFin-Rundschreibens 11/2018 zur Zusammenarbeit mit Versicherungsvermittlern sowie zum Risikomanagement im Vertrieb zu beachten. Die Produktüberwachung und die Governance von Versicherungsprodukten werden unter anderem durch die Delegierte Verordnung (EU) 2017/2358 der Europäischen Kommission bestimmt. Am 1.1.2025 ist eine siebentägige Wartefrist für den Abschluss von Restkreditverträgen zu allgemeinen Verbraucherkreditverträgen eingeführt worden. Zum 28.6.2025 sind das Barrierefreiheitsstärkungsgesetz und die entsprechende Verordnung in Kraft getreten, wonach bestimmte Produkte und Dienstleistungen für Verbraucher barrierefrei erbracht und mit Barrierefreiheitsinformationen versehen werden müssen. Zu den im Gesetz genannten Dienstleistungen gehören unter anderem solche im elektronischen Geschäftsverkehr, sodass der Online-Verkauf von Versicherungsprodukten nunmehr den geltenden Barrierefreiheitsanforderungen entsprechen muss.
===== Mindestanforderungen an die Geschäftsorganisation =====
In dem überarbeiteten BaFin-Rundschreiben 09/2025 (VA) zur behördlichen Auslegung der Mindestanforderungen an die Geschäftsorganisation von Versicherungsunternehmen (MaGo) werden aus Sicht der Aufsichtsbehörde übergreifende Aspekte zur Geschäftsorganisation sowie zentrale Begriffe wie 'Proportionalität' oder 'Verwaltungs-, Management- oder Aufsichtsorgan' erläutert. Ungeachtet der fehlenden unmittelbaren Rechtsbindung dieses Schreibens wird auch die MaGo bei der Ausgestaltung der Geschäftsorganisation der HDI-Gruppe berücksichtigt, insbesondere in den Bereichen allgemeine Governance, Schlüsselfunktionen, Risikomanagement-Sys tem, Eigenmittelanforderungen, Internes Kontrollsystem, Ausgliederungen und Notfallmanagement.
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==== Prävention von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung ====
Versicherungsunternehmen gemäß Art. 13 Nr. 1 Richtlinie 2009/138/EG sind nach § 2 Abs. 1 Nr. 7 Geldwäschegesetz (GwG) in Verbindung mit § 6 GwG verpflichtet, interne Sicherungsmaßnahmen zur Verhinderung von Geldwäsche zu treffen, soweit sie Lebensversicherungstätigkeiten gemäß dieser Richtlinie betreiben, Unfallversicherungen mit Prämienrückgewähr anbieten oder Darlehen im Sinne von § 1 Abs. 1 Satz 2 Nr. 2 KWG vergeben.
Die Gesellschaft ist daher aufgrund der Darlehensvergabe im Sinne von § 1 Abs. 1 Satz 2 Nr. 2 KWG zur Einhaltung der im GwG und damit auch den §§ 52 bis 55 VAG enthaltenen Vorschriften zur Verhinderung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung sowie von sonstigen strafbaren Handlungen verpflichtet.
Die Gesellschaft hat Regelungen getroffen und organisatorische Maßnahmen eingeleitet, um die genannten gesetzlichen Verpflichtungen zu erfüllen.
Ein Geldwäschebeauftragter und Stellvertreter sind bestellt.
Die Darlehensvergabe erfolgt im Rahmen der Kapitalanlage durch die Ampega Asset Management GmbH. Zur Kontrolle durch den Geldwäschebeauftragten ist ein Prozess etabliert.
Veränderungen der geltenden gesetzlichen Regelungen werden sich aus der Verordnung (EU) 2024/1624 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 31.5.2024 zur Verhinderung der Nutzung des Finanzsystems für Zwecke der Geldwäsche oder der Terrorismusfinanzierung ergeben, die in wesentlichen Teilen ab dem 10.7.2027 gilt. Entwürfe zu wenigen RTS (Regulatory Technical Standards) liegen bereits vor. Zu diesen Entwürfen gehört der praktisch sehr wichtige RTS zu CDD (Customer Due Diligence). Die Vorbereitungen zur Umsetzung laufen.
==== Digitalisierung ====
Digitalisierung
In den letzten Jahren hat die Digitalisierung zunehmend an Bedeutung gewonnen. Damit einher geht ein Übergang zu digitalen, datenbasierten Geschäftsmodellen; sich hieraus ergebende rechtliche Fragen und Herausforderungen mit dem Fokus auf die IT-Sicherheit spielen auch bei den Unternehmen der HDI-Gruppe eine immer wichtigere Rolle.
Durch den Digital Operational Resilience Act (DORA) der EU gibt es in diesem Zusammenhang neue Anforderungen, die unter anderem Versicherungsunternehmen seit dem 17.1.2025 erfüllen müssen. Hierdurch soll der europäische Finanzmarkt gegenüber Cyberrisiken und Vorfällen in der Informations- und Kommunikationstechnologie gestärkt werden. Weiterhin wurde bereits im Jahr 2024 von der EU die Verordnung über künstliche Intelligenz erlassen (Verordnung (EU) 2024/1689), die auch die Versicherungswirtschaft betrifft und die konkrete Auswirkung auf die HDI-Gruppe haben wird.
==== Datenschutz ====
Datenschutz
Die Versicherungsunternehmen des Talanx Konzerns verarbeiten für die Antrags-, Vertrags- und Leistungsabwicklung umfangreiche personenbezogene Daten. Zur Gewährleistung der datenschutzrechtlichen Anforderungen, wie der EU-Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO) und des Bundesdatenschutzgesetzes, ist das Datenschutzmanagementsystem auf die Beachtung und Kontrolle der Vorgaben ausgerichtet. Die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter sind für einen sorgsamen Umgang mit den Daten sensibilisiert (Schulungen) und werden auf die Einhaltung der Datenschutzanforderungen schriftlich verpflichtet. Für prozessunabhängige Datenschutzanforderungen, wie z. B. Beauftragung von Dienstleistern, sind zentrale Verfahren zu beachten. Gleiches gilt für die Datenschutzrechte der Kunden, Aktionäre und Beschäftigten.
Die Einhaltung geltenden Rechts ist für die Gesellschaften des Talanx Konzerns Voraussetzung für eine dauerhaft erfolgreiche Geschäftstätigkeit. Der Konzern widmet der Anpassung des Geschäfts und seiner Produkte an die gesetzlichen sowie aufsichts- und steuerrechtlichen Rahmenbedingungen große Aufmerksamkeit. Die hierfür installierten Mechanismen gewährleisten, dass künftige Rechtsentwicklungen und ihre Auswirkungen auf unsere Geschäftstätigkeit frühzeitig identifiziert und bewertet werden, damit wir die erforderlichen Anpassungen rechtzeitig vornehmen können.
== Geschäftsverlauf und Lage ==
Geschäftsverlauf und Lage
=== Themen des Berichtsjahres ===
Themen des Berichtsjahres
==== Zukunftssicherung des Geschäftsbereichs HDI Deutschland ====
Der Geschäftsbereich HDI Deutschland setzt seine unternehmerische Planung im Rahmen des neuen strategischen Programms Substanz (SBSTNZ.) fort. Die Leitlinien des neuen Strategieprogrammes lauten: Einfach - Fokussiert - Erfolgreich. Ziel ist es, nachhaltiges Wachstum zu fördern, die Marktposition zu stärken und somit zur langfristigen Stabilität innerhalb des Konzerns beizutragen. Kern der neuen Strategie ist ein gezielter Exzellenzaufbau entlang der Wertschöpfungskette. Zentral hierbei sind die Reduktion von Komplexität und die Steigerung der Effizienz in internen Prozessen.
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Beispiele für diese Bewertungen finden sich in allen Sach-PrivatSparten. So hat die Stiftung Warentest die Privat-Haftpflichtversicherung (Produktlinie Premium) mit der Note 'Sehr gut (0,7)' bewertet. Gleiches gilt für die Wohngebäudeversicherung in der Produktlinie Premium.
Das unabhängige Analysehaus Franke & Bornberg Research GmbH hat im Bereich HUS-Privat die HDI Privat-Haftpflichtversicherung (Produktlinie Premium, Single und Produktlinie Premium, Familie) sowie die Wohngebäudeversicherung (Produktlinie Premium / Produkt Mehrfamilienhaus Premium) mit der Note 'FFF+' (hervorragend) ausgezeichnet. Zudem wurden die HDI Unfallversicherung (Premium, Mitwirkung 100, Schutzbrief) und die HDI
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Darüber hinaus wurde in der Versicherungstechnik ein Ausstiegspfad für Thermalkohlerisiken bis 2038 definiert. Im Juli 2023 sind zudem Ausschlüsse für konventionelle Öl- und Gasprojekte in der Versicherungstechnik in Kraft getreten, darunter der generelle Ausschluss von neuen Greenfield-Öl- und Gasprojekten. Seitdem
wurden weitere Restriktionen definiert, und der Abbau aller bestehenden Ölsand-Risiken wurde auf Ende 2025 vorgezogen. Zudem sind Projektpolicen im Tiefseebergbau (Deep Sea Mining) ausgeschlossen.
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Im Jahr 2022 wurde ein einheitlicher Rahmen für das zumeist dezentral organisierte soziale und gesellschaftliche Engagement geschaffen und in der Konzernstrategie verankert. Es wurden vier strategische Handlungsfelder für den Talanx Konzern definiert:
Die Governance des Konzerns ist nicht nur ein bedeutendes Thema für den Kapitalmarkt, sondern auch ein weiteres Schwerpunktthema der Nachhaltigkeitsstrategie. Der Konzern setzt sich regelmäßig mit den Anforderungen im Bereich Governance auseinander und setzt diese um.
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Unsere Gesellschaft hat für das Geschäftsjahr 2025 ausschließlich finanzielle Steuerungsgrößen bzw. finanziell bedeutsame Leistungsindikatoren festgelegt. Diese betreffen unter anderem die gebuchten Bruttobeiträge, die Bruttoaufwendungen für Versicherungsfälle, die Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb, das Ergebnis aus Kapitalanlagen sowie den Jahresüberschuss vor Ergebnisabführung. Die Entwicklung dieser und weiterer Kennzahlen wird in den nachfolgenden Kapiteln näher erläutert.
cherung (Produktlinie Premium) mit der Note „FFF“ (sehr gut) bewertet.
Die HDI Kfz-Versicherung (Produktlinie Motor Premium) wurde vom unabhängigen Analysehaus Franke & Bornberg Research GmbH weiterhin mit der Bestnote „FFF+“ (hervorragend) bewertet.
Im Bereich Firmen und Freie Berufe hat AssCompact, das führende Fachmagazin für Versicherungsmakler und Finanzanlagenvermittler, die gewerbliche Sachversicherung mit der Bewertung „Beste Produktqualität“ und „Bestes Preis-Leistungs-Verhältnis“ ausgezeichnet. Vom unabhängigen Analysehaus Franke & Bornberg Research GmbH wurde die Inhaltsversicherung Sach Allgefahren mit den Bausteinen Gastronomie, Überschwemmung und Rückstau mit der Note „FFF“ (sehr gut) bewertet und die Betriebshaftpflichtversicherung mit den Bausteinen Bau, Dienstleistung, Handel, Handwerk (Baunebengewerbe), Heilnebenberufe sogar mit der Note „FFF+“ (hervorragend) ausgezeichnet. Die gewerbliche Cyberversicherung (Cyberversicherung für Firmen und Freie Berufe, Betriebsunterbrechung durch Cloud-Ausfall) wurde ebenfalls mit „FFF“ (sehr gut) bewertet.
{{fn note|1=1|2=Der Talanx Konzern trifft Entscheidungen immer aufgrund der aktuellen Datenlage und vorliegenden Regulatorik. Sollten sich Voraussetzungen ändern, behält sich der Talanx Konzern ein Update der entsprechenden Entscheidungen vor}}
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== Ertragslage der HDI Versicherung AG ==
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Line 316 ⟶ 340:
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechn. Ergebnis f. e. R.
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 20,1
| style="text-align:right" |
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|-
| style="text-align:left" | In %
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Schadenquote{{fn ref|1)|2=Aufwendungen für Versicherungsfälle im Verhältnis zu den verdienten Beiträgen}}
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Die Rückversicherungsbeiträge verminderten sich um 5,5 Mio. EUR auf 69,4 (74,9) Mio. EUR durch rückläufige Rückversicherungskosten und einen höheren Eigenbehalt in der Sparte Cyber. Die verdienten Nettobeiträge sanken um 14,9 Mio. EUR auf 1.489,9 (1.504,8) Mio. EUR.
Die Bruttoaufwendungen für Versicherungsfälle verringerten sich im Vergleich zum Vorjahr um 39,4 Mio. EUR auf 1.006,0 (1.045,4) Mio. EUR. Ausschlaggebend hierfür war der Rückgang der Geschäftsjahresaufwendungen brutto um 172,4 Mio. EUR auf 1.071,8 (1.244,1) Mio. EUR aufgrund der rückläufigen Anzahl an Frequenzschäden vor allem in der Kraftfahrtsparte. Zudem konnten gestiegene Aufwände für Großschäden vor allem in den Sparten Kraftfahrt und Multi Risk durch sinkende Aufwendungen aus Naturkatastrophen insbesondere in den Sparten Kasko und Gebäudeversicherung weitestgehend kompensiert werden. Der Abwicklungsgewinn brutto sank um 133,0 Mio. EUR auf 65,8 (198,7) Mio. EUR, im Wesentlichen in den Haftpflichtsparten sowie Kraftfahrt-Haftpflicht infolge von Reserveanpassungen an Vorjahresschäden. Die Gesamtschadenquote brutto verminderte sich im Vergleich zum Vorjahr um 1,7 Prozentpunkte auf 64,5 (66,2) %.
Die Nettoaufwendungen für Versicherungsfälle sanken um 46,3 Mio. EUR auf 996,0 (1.042,3) Mio. EUR. Der Geschäftsjahresschadenaufwand netto verminderte sich um 165,6 Mio. EUR auf 1.067,0 (1.232,6) Mio. EUR. Zudem reduzierte sich der Abwicklungsgewinn um 119,2 Mio. EUR auf 71,0 (190,2) Mio. EUR netto. Die Nettoschadenquote verzeichnete insgesamt einen Rückgang von 69,3 % auf 66,9 %.
Line 364 ⟶ 388:
Der Schwankungsrückstellung wurden 14,4 (9,0) Mio. EUR entnommen. Das versicherungstechnische Nettoergebnis nach Schwankungsrückstellung verbesserte sich um 50,8 Mio. EUR auf 20,1 (-30,7) Mio. EUR.
=== Versicherungsgeschäft ===
==== Selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft ====
Line 401 ⟶ 427:
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechn. Ergebnis f. e. R.
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 20,1
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -30,7
|-
| style="text-align:left" | In %
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Schadenquote
Line 433 ⟶ 459:
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|-
!
!
!
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | Brutto
! class="col-s" style="text-align:right" | Netto
! class="col-s" style="text-align:right" | Brutto
Line 471 ⟶ 500:
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechn. Ergebnis f. e. R.
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -2,6
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -39,0
|-
| style="text-align:left" | In
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Schadenquote
Line 494 ⟶ 523:
| style="text-align:right" | 22,0
|-
| style="text-align:left" | Kombinierte Schaden-/
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Kostenquote
| style="text-align:right" | 91,0
| style="text-align:right" | 91,0
Line 510 ⟶ 545:
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|-
!
!
!
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | Brutto
! class="col-s" style="text-align:right" | Netto
! class="col-s" style="text-align:right" | Brutto
Line 548 ⟶ 586:
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechn. Ergebnis f. e. R.
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 6,8
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 26,7
|-
| style="text-align:left" | In
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Schadenquote
Line 588 ⟶ 626:
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Line 599 ⟶ 637:
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
|-
| style="text-align:left" | Gebuchte Beiträge
Line 630 ⟶ 668:
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechn. Ergebnis f. e. R.
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 14,6
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 15,8
|-
| style="text-align:left" | In %
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Schadenquote
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Line 682 ⟶ 720:
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|-
|-
| style="text-align:left" | Gebuchte Beiträge
Line 713 ⟶ 751:
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechn. Ergebnis f. e. R.
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -29,6
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -20,1
|-
| style="text-align:left" | In
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Schadenquote
Line 753 ⟶ 791:
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! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
|-
| style="text-align:left" | Gebuchte Beiträge
Line 794 ⟶ 832:
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechn. Ergebnis f. e. R.
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 18,6
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|-
| style="text-align:left" | In
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Schadenquote
Line 826 ⟶ 864:
Die gebuchten Bruttobeiträge in der Verbundenen Wohngebäudeversicherung sanken im Geschäftsjahr um 1,4 Mio. EUR auf 166,6 (168,0) Mio. EUR aufgrund eines Portfoliotransfers in die gewerbliche Feuerversicherung.
Die Rückversicherungsbeiträge reduzierten sich auf 12,6 (15,8) Mio. EUR. Die verdienten Nettobeiträge erhöhten sich um 3,7 Mio. EUR auf insgesamt 151,4 (147,8) Mio. EUR.
Die Aufwendungen für Versicherungsfälle verminderten sich brutto um 29,1 Mio. EUR auf 74,0 (103,1) Mio. EUR. Dieser Rückgang ist auf einen gesunkenen Geschäftsjahresschadenaufwand von 89,0 (101,8) Mio. EUR zurückzuführen, im Wesentlichen durch rückläufigen Frequenzschadenaufwand und ausgebliebenen Kumulaufwand aus Naturkatastrophen. Das Abwicklungsergebnis verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr brutto um 16,3 Mio. EUR auf 15,0 (-1,3) Mio. EUR infolge von Überprüfungen von Reserven aus älteren Anfalljahren. Die Schadenquote brutto verminderte sich dementsprechend um 17,9 Prozentpunkte auf 45,1 (63,0) %.
Die Nettoaufwendungen für Versicherungsfälle reduzierten sich um 27,4 Mio. EUR auf 75,0 (102,4) Mio. EUR. Der Geschäftsjahresschadenaufwand netto sank um 12,2 Mio. EUR auf 89,0 (101,2) Mio. EUR. Das Abwicklungsergebnis netto stieg um 15,1 Mio. EUR auf 14,0 (-1,2) Mio. EUR. Die Nettoschadenquote verminderte sich um 19,7 Prozentpunkte auf 49,5 (69,3) %.
Die Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb brutto sanken auf 53,8 (58,0) Mio. EUR, was auf niedrigere Verwaltungskosten
Die kombinierten Schaden-/Kostenquoten reflektierten die vorgenannten Entwicklungen und beliefen sich brutto auf 77,9 (98,5) % und netto auf 83,8 (107,4) %.
Das versicherungstechnische Nettoergebnis hat sich gegenüber dem Vorjahr um 21,6 Mio. EUR auf 18,6 (-3,0) Mio. EUR nach Schwankungsrückstellung verbessert. Der Schwankungsrückstellung wurden 1,5 Mio. EUR zugeführt, nach einer Entnahme von 12,6 Mio. EUR im Vorjahr.
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{| id="t9" class="wikitable fintable"
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" | Mio. EUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Gebuchte Beiträge
Line 869 ⟶ 913:
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechn. Ergebnis f. e. R.
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 18,2
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 13,6
|-
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Schadenquote
Line 911 ⟶ 959:
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{| id="t10" class="wikitable fintable"
|-
!
!
!
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | Brutto
! class="col-s" style="text-align:right" | Netto
! class="col-s" style="text-align:right" | Brutto
Line 949 ⟶ 1,000:
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechn. Ergebnis f. e. R.
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -6,0
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -24,7
|-
| style="text-align:left" | In
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Schadenquote
Line 982 ⟶ 1,033:
Die Bruttobeiträge der sonstigen Versicherungen stiegen im Geschäftsjahr um 38,9 Mio. EUR und beliefen sich auf 220,8 (181,9) Mio. EUR. Wesentlicher Treiber für diese Entwicklung war wie im Vorjahr die Sparte Feuer infolge eines internen Portfoliotransfers aus der Sparte Wohngebäude sowie von Mehrbeiträgen im Rahmen von Vertragsverlängerungen. Die Sparte Cyber verzeichnete ebenfalls eine positive Entwicklung infolge Bestandswachstums aus Neugeschäft. Die Sparten Technische Versicherungen und Transportversicherung wiesen gegenüber dem Vorjahr einen leichten Beitragsanstieg auf.
Die Rückversicherungsbeiträge erhöhten sich um 5,9 Mio. EUR auf 26,2 (20,2) Mio. EUR analog der Bruttobeiträge durch den internen Portfoliotransfer. Die verdienten Nettobeiträge erhöhten sich um 32,0 Mio. EUR auf 193,0 (161,1) Mio. EUR.
Die Aufwendungen für Versicherungsfälle sind gegenüber dem Vorjahr brutto um 8,8 Mio. EUR auf 115,9 (124,7) Mio. EUR gesunken. Treiber war der Rückgang des Geschäftsjahresschadenaufwands brutto um 8,2 Mio. EUR auf 133,3 (141,5) Mio. EUR vor allem infolge ausgebliebenen Kumulaufwands für Naturkatastrophen sowie einer rückläufigen Großschadenbelastung in der Sparte Feuer. Zudem erhöhte sich der Abwicklungsgewinn brutto auf 17,4 (16,8) Mio. EUR, vor allem infolge der gestiegenen Abwicklung in der
Sparte Cyber. Die Schadenquote der sonstigen Versicherungen verringerte sich entsprechend um 16,1 Prozentpunkte auf 52,8 (68,8) % im Brutto.
Die Nettoaufwendungen für Versicherungsfälle verminderten sich um 6,4 Mio. EUR auf 115,7 (122,1) Mio. EUR. Treiber hierfür war unter anderem der gesunkene Geschäftsjahresschadenaufwand netto um 6,8 Mio. EUR auf 130,0 (136,8) Mio. EUR. Der Abwicklungsgewinn im Netto reduzierte sich um 0,4 Mio. EUR auf 14,3 (14,7) Mio. EUR. Die Schadenquote der sonstigen Versicherungen verminderte sich somit netto auf 59,9 (75,8) %.
Die Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb stiegen im Geschäftsjahr brutto auf 81,8 (70,5) Mio. EUR und netto auf 78,4 (65,5) Mio. EUR an. Ausschlaggebend hierfür waren vor allem höhere Provisionen im Rahmen des zuvor genannten Beitragswachstums in der Sparte Feuer. Dementsprechend verminderte sich die Kostenquote brutto auf 37,2 (38,9) % und die Kostenquote netto auf 40,6 (40,7) %.
Line 989 ⟶ 1,041:
{{pdf page|18|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Die laufenden Erträge, die vor allem aus den Kuponzahlungen der festverzinslichen Kapitalanlagen bestanden, beliefen sich im Berichtsjahr auf 95,9 (118,7) Mio. EUR. Dabei fielen die Ausschüttungen aus Aktienfonds mit 1,3 (20,0) Mio. EUR im Vergleich zum Vorjahr deutlich niedriger aus, da im Vorjahr alle Aktienbestände veräußert wurden. Aus den Beteiligungen wurde ein geringerer Ertrag generiert. Die Assetklasse Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen trug mit 4,3 (17,2) Mio. EUR dennoch zum Ergebnis bei. Bei einem für das Gesamtjahr gestiegenen Wiederanlagezins wurden leicht höhere Erträge in festverzinslichen Anlageklassen in der Direktanlage generiert. Dem standen laufende Aufwendungen (inklusive planmäßiger Abschreibungen) in Höhe von 8,1 (7,5) Mio. EUR gegenüber. Das laufende Ergebnis betrug somit 87,8 (111,3) Mio. EUR. Insgesamt konnte eine laufende Durchschnittsverzinsung{{fn ref|1|2=Laufende Bruttoerträge abzüglich Aufwendungen für die Verwaltung von Kapitalanlagen abzüglich planmäßiger Abschreibungen im Verhältnis zum mittleren Bestand der Kapitalanlagen zum 1.1. und 31.12. des jeweiligen Geschäftsjahres}} von 3,0 (3,0) % erzielt werden.
Line 997 ⟶ 1,049:
Das Kapitalanlageergebnis vor Abzug des technischen Zinsertrages belief sich insgesamt auf -31,7 (111,9) Mio. EUR. Insgesamt wurde für das Berichtsjahr eine Nettoverzinsung{{fn ref|2|2=Alle Erträge abzüglich aller Aufwendungen für Kapitalanlagen im Verhältnis zum mittleren Bestand der Kapitalanlagen zum 1.1. und 31.12. des jeweiligen Geschäftsjahres}} von -0,8 (3,0) % erreicht.
Das sonstige Ergebnis in Höhe von 122,2 (-62,5) Mio. EUR beinhaltete sonstige Erträge in Höhe von 144,8 (18,2) Mio. EUR und sonstige Aufwendungen in Höhe von 22,6 (80,7) Mio. EUR, von denen 17,8 (77,4) Mio. EUR auf Aufwendungen für das Unternehmen als Ganzes entfielen. Die HDI Versicherung AG hat im Rahmen der konzernweiten Kapitalanlagestrategie Verluste aus Kapitalanlagen realisiert, welche von der Talanx AG durch einen ertragswirksamen Zuschuss in Höhe von 132,7 Mio. EUR ausgeglichen wurden. Dieser Ertrag wurde im sonstigen Ergebnis ausgewiesen.
{{fn note|1=1|2=Laufende Bruttoerträge abzüglich Aufwendungen für die Verwaltung von Kapitalanlagen abzüglich planmäßiger Abschreibungen im Verhältnis zum mittleren Bestand der Kapitalanlagen zum 1.1. und 31.12. des jeweiligen Geschäftsjahres}}
{{fn note|1=2|2=Alle Erträge abzüglich aller Aufwendungen für Kapitalanlagen im Verhältnis zum mittleren Bestand der Kapitalanlagen zum 1.1. und 31.12. des jeweiligen Geschäftsjahres}}
== Gesamtergebnis der HDI Versicherung AG ==
<div style="overflow-x:auto">
Line 1,007 ⟶ 1,063:
|+ Gesamtergebnis der HDI Versicherung AG
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" | Mio. EUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Versicherungstechnisches Ergebnis f. e. R.
Line 1,039 ⟶ 1,099:
Im Geschäftsjahr wurde aufgrund des bestehenden Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrags ein gegenüber dem Vorjahr verbessertes Ergebnis in Höhe von 109,5 (17,6) Mio. EUR an die Muttergesellschaft, die HDI Deutschland AG, abgeführt.
Das Eigenkapital beträgt unverändert zum Vorjahr 57,1 (57,1) Mio. EUR.
Der Gesellschaft fließen durch laufende Beitragseinnahmen, durch Kapitalerträge und durch Rückflüsse von Kapitalanlagen liquide Mittel zu. Die Liquidität, die zur Bestreitung der laufenden Zahlungsverpflichtungen erforderlich ist, ist nach der laufenden Liquiditätsplanung, welche die voraussichtliche Liquiditätsentwicklung der folgenden zwölf Monate berücksichtigt, gewährleistet. Zum Bilanzstichtag waren liquide Mittel in Form von Einlagen und laufenden Guthaben bei Kreditinstituten in Höhe von 88,1 (51,3) Mio. EUR verfügbar.
Line 1,055 ⟶ 1,115:
Das Volumen der Kapitalanlagen der HDI Versicherung AG lag zum Jahresultimo 2025 leicht über dem Vorjahresniveau und betrug 3.763,9 (3.760,8) Mio. EUR. Die Kapitalanlagen wurden vorrangig in festverzinslichen Wertpapieren investiert, die im Direktbestand gehalten werden. Deren Anteil lag Ende 2025 bei 66,7 (70,9) % der gesamten Kapitalanlagen. Investitionen erfolgten vor allem in Inhaberschuldverschreibungen, Schuldscheindarlehen und Namensschuldverschreibungen guter Bonität.
Weitere wesentliche Anlageklassen stellten Rentenfonds mit 17,5 (15,7) % sowie Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen mit 6,9 (7,2) % dar. Das nach linearer Methodik
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Line 1,065 ⟶ 1,122:
Die Marktwerte der bilanzierten Kapitalanlagen beliefen sich auf insgesamt 3.835,1 (3.701,4) Mio. EUR. Die Bewertungsdifferenzen betrugen 71,2 (-59,5) Mio. EUR.
Die versicherungstechnischen Rückstellungen sind netto mit 3.761,9 (3.678,1) Mio. EUR um 83,7 Mio. EUR gestiegen. In diesem Posten sind vorwiegend die Rückstellungen für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle enthalten. Da die HDI Versicherung AG ausschließlich im deutschen Markt tätig ist, sind die Nettorückstellungen für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle nahezu keinen Veränderungen durch Währungskursschwankungen ausgesetzt.
Das operative Geschäft der HDI Versicherung AG stand im abgelaufenen Geschäftsjahr unter dem Einfluss von Transformation und Restrukturierung. Infolgedessen konnte die HDI Versicherung AG ihr versicherungstechnisches Ergebnis netto vor Schwankungsrückstellung deutlich verbessern. Die gebuchten Beiträge netto der Gesellschaft entwickelten sich leicht rückläufig. Negative Effekte aus der fortgesetzten Schadeninflation konnten durch die weiterhin rückläufige Anzahl an Frequenzschäden überkompensiert werden. Der gestiegenen Nettobelastung aus Großschäden stand ein Rückgang der Schadenaufwendungen für Naturkatastrophen in den Kraftfahrt- und Gebäudesparten aufgrund ausgebliebener Kumule gegenüber. Infolgedessen konnte das Ergebnis der Gesellschaft nach Schwankungsrückstellung gegenüber dem Vorjahr plangemäß gesteigert werden. Dies war neben der positiven operativen Entwicklung auch auf eine gegenüber dem Vorjahr höhere Entnahme aus der Schwankungsrückstellung zurückzuführen.
Line 1,080 ⟶ 1,137:
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== Risikobericht ==
Line 1,099 ⟶ 1,153:
Im Rahmen intensiver strategischer Überlegungen und Maßnahmen im Berichtsjahr wurden die Voraussetzungen für einen fokussierten Substanzaufbau geschaffen, um damit die Risikoresilienz zu stärken.
Die aufsichtsrechtlichen Kapitalanforderungen werden von
=== Grundlagen des Risikomanagements ===
Line 1,117 ⟶ 1,171:
Als einen wesentlichen Teil des Risikomanagement-Systems führt das Unternehmen mindestens einmal jährlich eine unternehmenseigene Risiko- und Solvabilitätsbeurteilung durch (Own Risk and Solvency Assessment, ORSA), in der unter anderem der Gesamtsolvabilitätsbedarf unter Berücksichtigung des spezifischen Risikoprofils des Unternehmens überprüft wird.
Im Kapitalanlagebereich umfasst das Risikomanagement-System spezifische Instrumentarien zur laufenden Überwachung aktueller Risikopositionen und der Risikotragfähigkeit. Sämtliche
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Für Handels- und Abwicklungstätigkeiten im Kapitalanlagebereich bedient sich die Gesellschaft der Dienstleistung der Ampega Asset Management GmbH.
== Risikoorganisation ==
Die Aufbauorganisation im Risikomanagement der Gesellschaft gewährleistet eine Funktionstrennung zwischen aktiver Risikoübernahme und unabhängiger Risikoüberwachung. Zentrale Organe sind neben dem Gesamtvorstand der Gesellschaft die Schlüsselfunktionen gemäß § 7 Nr. 9 VAG - nämlich Unabhängige Risikocontrollingfunktion, Compliance-Funktion, Interne Revision, Versicherungsmathematische Funktion - sowie die Risikoverantwortlichen.
Der Gesamtvorstand trägt die nicht delegierbare Verantwortung für die Umsetzung und Weiterentwicklung des Risikomanagements in der Gesellschaft. Er legt die Risikostrategie fest und trifft hieraus abgeleitete wesentliche Risikomanagemententscheidungen.
Die Unabhängige Risikocontrollingfunktion ist auf Basis der geltenden Ausgliederungsvereinbarungen auf die HDI AG ausgegliedert und wird von einer organisatorischen Einheit unter Leitung des Chief Risk Officer wahrgenommen. Dadurch wird Know-how gebündelt und eine effiziente Nutzung der Ressourcen sichergestellt. Innerhalb der Gesellschaft ist ein Ausgliederungsbeauftragter benannt, der die Ausgliederung überwacht.
Die Unabhängige Risikocontrollingfunktion ist primär für die Identifikation, Bewertung und Analyse des Risikoprofils sowie für die Überwachung von Limiten und Maßnahmen zur Risikobegrenzung auf aggregierter Ebene zuständig. Diese Aufgabe wird durch den Chief Risk Officer mit Unterstützung des Risikomanagements und des Risikokomitees des Geschäftsbereichs HDI Deutschland wahrgenommen. Das Risikokomitee spricht dabei Empfehlungen an den Gesamtvorstand aus.
Risikoverantwortliche sind für die Identifikation und Bewertung der wesentlichen Risiken ihres Verantwortungsbereiches zuständig. Zudem sind sie verantwortlich für Vorschläge zur Risikominderung und für die Umsetzung geeigneter Risikosteuerungsmaßnahmen. Der Austausch von Erkenntnissen zwischen Risikoverantwortlichen und Unabhängiger Risikocontrollingfunktion findet im Rahmen von regelmäßigen Risikosteuerungskreis-Sitzungen sowie über Risikogespräche statt.
Die Interne Revision ist für die prozessunabhängige Prüfung der Geschäftsbereiche, insbesondere auch des Risikomanagements, verantwortlich. Die Leitung der Internen Revision ist zum Zwecke der Diskussion risikorelevanter Themen als Gast im Risikokomitee vertreten.
Die Gesellschaft ist in die Compliance-Organisation des Geschäftsbereichs HDI Deutschland eingebunden, um eine ordnungsmäßige Geschäftsorganisation zu unterstützen, welche die Einhaltung der gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen gewährleistet. Compliance entsendet einen Vertreter in das Risikokomitee.
Die Versicherungsmathematische Funktion trägt im Rahmen ihrer gesetzlichen Aufgaben zur wirksamen Umsetzung des Risikomanagement-Systems sowie zur Risiko- und Solvabilitätsbeurteilung bei, insbesondere in Bezug auf die Berechnung der versicherungstechnischen Rückstellungen sowie hinsichtlich der Zeichnungs- und Annahmepolitik und der Angemessenheit der Rückversicherungsvereinbarungen. Auch die Versicherungsmathematische Funktion ist im Risikokomitee vertreten.
Auch die Funktionen Interne Revision, Compliance und Versicherungsmathematische Funktion sind an die HDI AG ausgegliedert.
== Risiken der künftigen Entwicklung ==
Die Risikolage der Gesellschaft wird anhand der nachfolgend beschriebenen Risikokategorien erörtert.
=== Versicherungstechnische Risiken ===
Das versicherungstechnische Risiko bezeichnet die Gefahr, dass bedingt durch Zufall, Irrtum oder Änderung der tatsächliche Aufwand für Schäden und Leistungen vom erwarteten Aufwand abweicht.
==== Prämienrisiken ====
Das Prämienrisiko oder Prämien-/Schadenrisiko ergibt sich daraus, dass aus im Voraus festgesetzten Versicherungsprämien später Entschädigungen zu leisten sind, deren Höhe jedoch zunächst unbekannt ist. So kann der tatsächliche vom erwarteten Schadenverlauf abweichen mit dem Risiko, dass die Prämien die tatsächlichen Schäden unter Umständen nicht abdecken.
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<!-- furniture -->
Die Gesellschaft setzt bei der Tarifierung versicherungsmathematische Modelle ein und überwacht kontinuierlich den Schadenverlauf. Für die wesentlichen Sparten werden Portfolio-Analysen durchgeführt, die Auswertungen zur Profitabilität auch einzelner Segmente innerhalb einer Sparte ermöglichen. Darüber hinaus existiert in den Schadenabteilungen ein umfangreiches Schadencontrolling. Zudem wird das Portfolio durch Rückversicherungen gedeckt.
==== *Reserverisiken* ====
Das Reserverisiko bezeichnet die Gefahr, dass die versicherungstechnischen Rückstellungen nicht ausreichen, um noch nicht abgewickelte und noch nicht bekannte, aber bereits eingetretene Schäden vollständig zu regulieren. Dies könnte zu einem Nachreservierungsbedarf führen.
Line 1,167 ⟶ 1,207:
Insbesondere begegnet die Gesellschaft im Rahmen der aus versicherungstechnischen Risiken möglichen Auswirkungen eines zeitgleichen Eintritts von Naturkatastrophen und Kumulschäden dadurch, dass sie durch adäquaten Rückversicherungsschutz Spitzenbelastungen absichert. Weiterhin werden zur Steuerung und Reduzierung der Risiken vor allem Schadenanalysen, Naturkatastrophenmodellierungen, selektives Underwriting und die regelmäßige Überwachung des Schadenverlaufs herangezogen.
==== *Stornorisiken* ====
Das Stornorisiko beschreibt die Gefahr eines Verlusts oder einer nachteiligen Veränderung des Werts der Versicherungsverbindlichkeiten, die sich aus Veränderungen in der Höhe oder bei der Volatilität der Storno-, Kündigungs-, Verlängerungs- und Rückkaufsraten von Versicherungsverträgen ergibt.
Line 1,173 ⟶ 1,213:
Die Gesellschaft analysiert regelmäßig die Stornosituation; bei Bedarf werden geeignete Steuerungsmaßnahmen ergriffen.
=== Marktrisiken ===
Das Marktrisiko bezeichnet die Gefahr, die sich aus Schwankungen in der Höhe oder in der Volatilität von Finanzmarktdaten ergibt, die den Wert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten beeinflussen.
Line 1,181 ⟶ 1,221:
Im Rahmen des Monatsreportings werden parametrische Stresstests berechnet, aus denen sich ableiten lässt, wie sensitiv das Portfolio auf wesentliche Veränderungen der Marktdaten reagiert.
==== *Aktien- und Beteiligungsrisiken* ====
Das Aktienrisiko bezeichnet das Risiko aus Änderungen des Aktienkursniveaus. Eine mögliche Änderung wirkt auf die Bewertung von Aktien sowie auf Vermögenspositionen, die im Risikomodell wie Aktien modelliert werden, insbesondere auf etwaige Beteiligungen der Gesellschaft.
Line 1,193 ⟶ 1,233:
|-
! style="text-align:left" | Angenommene Veränderung der Aktienanlagen:
! class="col-s" style="text-align:right" | -10
! class="col-s" style="text-align:right" | +10
|-
| style="text-align:left" | Prozentuale Veränderung des Marktwerts der Kapitalanlagen:
| style="text-align:right" | -0,1
| style="text-align:right" | 0,1
|}
</div>
==== *Zinsrisiken* ====
Das Zinsrisiko beschreibt die Sensitivität von Vermögenswerten, Verbindlichkeiten und Finanzinstrumenten in Bezug auf Veränderungen in der Zinskurve oder auf die Volatilität der Zinssätze.
Line 1,218 ⟶ 1,258:
|-
| style="text-align:left" | Prozentuale Veränderung des Marktwerts der Kapitalanlagen:
| style="text-align:right" | 2,1
| style="text-align:right" | -2,0
|}
</div>
{{pdf page|23|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Das Währungsrisiko beschreibt die Sensitivität von Vermögenswerten, Verbindlichkeiten und Finanzinstrumenten in Bezug auf Veränderungen in der Höhe oder bei der Volatilität der Wechselkurse. Das Währungsrisiko spielt bei der Gesellschaft nur eine untergeordnete Rolle, da die Kapitalanlage fast ausschließlich in Euro erfolgt.
Das Immobilienrisiko steht für das Risiko aus Schwankungen des Werts der in der Kapitalanlage gehaltenen Immobilien. Hierbei werden sowohl Immobilien im engeren Sinne (z. B. Grundstücke und Gebäude) als auch Immobilienfonds berücksichtigt.
Im Fall von direkten Investitionen in Immobilien werden auf Objekt- und Portfolio-Ebene regelmäßig die Rendite und weitere wesentliche Performance-Kennzahlen (z. B. Leerstände oder Rückstände) gemessen. Bei indirekten Immobilieninvestitionen wird das Risiko durch regelmäßige Beobachtung der Fondsentwicklung und -performance kontrolliert.
Im Sinne einer Sensitivitätsanalyse sind im Folgenden prozentuale Veränderungen des Marktwerts der Kapitalanlagen bei einem hypothetischen Wertverlust der Immobilienanlagen angegeben (Berechnung zum Bilanzstichtag):
<div style="overflow-x:auto">
{| id="t14" class="wikitable fintable"
|-
| style="text-align:left" | Angenommene Veränderung der Immobilienanlagen:
| style="text-align:right" | -10
|-
| style="text-align:left" | Prozentuale Veränderung des Marktwerts der Kapitalanlagen:
| style="text-align:right" | -0,1
|}
</div>
Kreditrisiken beschreiben allgemein die Risiken eines Verlustes oder nachteiliger Veränderungen der Finanzlage, die sich aus Fluktuationen bei der Bonität von Wertpapieremittenten, Gegenparteien und anderen Schuldnern ergeben, gegen welche die Gesellschaft Forderungen hat. Sie treten in Form von Gegenparteiausfallrisiken, Spread-Risiken oder Marktrisikokonzentrationen auf.
Die Gesellschaft führt regelmäßig Bonitätsprüfungen der vorhandenen Schuldner durch. Bonitätsrisiken unter Investment-Grade und ohne Rating werden in allenfalls begrenztem Umfang eingegangen.
Zur Steuerung des Ausfall- bzw. Bonitätsrisikos werden Ratingkategorien und Sicherungsinstrumente berücksichtigt. Die Bonität der Schuldner wird laufend überwacht. Wesentlicher Anhaltspunkt für die Investitionsentscheidung durch das Portfolio-Management sind die durch externe Agenturen wie Standard & Poor's, Moody's, Fitch oder Scope Analysis vergebenen Ratingklassen.
==== Bonitätsstruktur der festverzinslichen Kapitalanlagen ====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="t15" class="wikitable fintable"
Line 1,297 ⟶ 1,327:
|}
</div>
Zur Minderung des Konzentrationsrisikos wird eine breite Mischung und Streuung der Anlagen beachtet. Abhängigkeiten von einzelnen Schuldnern werden möglichst vermieden.
==== Gliederung der festverzinslichen Kapitalanlagen nach Art der Emittenten ====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="t16" class="wikitable fintable"
Line 1,346 ⟶ 1,373:
|}
</div>
{{fn note|1=1|2=Ein Asset Backed Security (ABS) ist ein forderungsbesichertes Wertpapier, bei dem die Zahlungsansprüche des Inhabers durch einen Bestand an Forderungen besichert werden. Fast alle Forderungsarten können die Basis für ein forderungsbesichertes Wertpapier sein, sofern sie bestimmte Bedingungen erfüllen. Je nach Art der zur Besicherung verwendeten Forderungen wird das besicherte Wertpapier einer bestimmten Produktgruppe zugeordnet, beispielsweise als CLO (Collateralized Loan Obligation) für Bankkredite oder als CBO (Collateralized Bond Obligation) für Unternehmensanleihen. Werden Hypotheken zur Besicherung verwendet, handelt es sich um ein Mortgage Backed Security (MBS).}}
Risiken aus Infrastrukturanlagen beziehen sich auf Wertänderungen und Schwankungen in den Erträgen entsprechender Infrastrukturanlagen. Ihre Steuerung erfolgt über sorgfältige Due-Diligence-Prüfungen im Vorfeld sowie laufende Monitoring-Maßnahmen. Hierfür wird spezialisiertes Know-how vorgehalten.
Sofern Derivatgeschäfte zur Ertragsvermehrung, Erwerbsvorbereitung und Absicherung von Beständen sowie Geschäfte mit struktu rierten Produkten getätigt werden, werden sie im Rahmen der internen Richtlinien der Gesellschaft abgeschlossen. Derivatpositionen und -transaktionen werden im Reporting detailliert aufgeführt. Auf der einen Seite sind Derivate wegen ihrer sehr niedrigen Transaktionskosten und ihrer sehr hohen Marktliquidität und -transparenz effiziente und flexible Instrumente zur Portfolio-Steuerung. Auf der anderen Seite gehen mit dem Einsatz von Derivaten auch zusätzliche Risiken einher, die detailliert überwacht und zielgerecht gesteuert werden.
{{pdf page|24|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Zur Absicherung des Inflationsrisikos wurde das Inflation-SwapPortfolio der Gesellschaft weiter aufgebaut (Inflation Receivers).
Strukturierte Produkte waren zum 31.12.2025 mit einem Gesamtbuchwert von 547,2 (306,9) Mio. EUR im Direktbestand.
==== Value at Risk ====
Ein wichtiges Element der Steuerung von Marktrisiken ist die regelmäßige Überwachung geeigneter Kennziffern, so z. B. des Value at Risk (VaR), der einen mit vorgegebener Wahrscheinlichkeit innerhalb eines definierten Zeitraums maximal zu erwartenden Verlust abbildet. Der VaR wird in Prozent der Marktwerte der betrachteten Kapitalanlagen gemessen.
Zur Messung der aktivseitigen Risiken in der Kapitalanlage wird unter Berücksichtigung von Risiken aus Ratingmigrationen und Kreditausfällen, Ausweitung von Credit Spreads und Aktienrisiken (inklusive Alternativer Investments) ein Asset-Management-VaR (AMVaR) ermittelt. Diese Kennzahl misst den Risikobeitrag der Gesellschaft zum Talanx-Gruppenrisiko auf einem 1-Jahres-Horizont mit einem Konfidenzniveau von 99,5 %. Der AMVaR zum 31.12.2025 betrug 7,38 %.
Der ALM-VaR berücksichtigt neben den Kapitalanlagen auch die prognostizierten Cashflows der versicherungstechnischen Verpflichtungen und misst die für die ALM-Steuerung relevanten Verlustpotenziale aus Zins-, Währungs- und Inflationsrisiken. Diese Kennzahl misst das isolierte Risiko der Gesellschaft auf einem 1-Jahres-Horizont mit einem Konfidenzniveau von 99,5 %. Der ALM-VaR zum 31.12.2025 betrug 2,16 %.
=== Gegenparteiausfallrisiken ===
Das Gegenparteiausfallrisiko deckt risikomindernde Verträge wie z. B. Rückversicherungsvereinbarungen oder Verbriefungen sowie Forderungen gegen Vermittler und alle sonstigen Kreditrisiken ab, soweit sie nicht anderweitig in der Risikomessung berücksichtigt werden.
Informationen zu Ausfallrisiken in der Kapitalanlage finden sich oben unter dem Stichwort der Kreditrisiken.
Zur Risikominderung wird die Bonität der Rückversicherungspartner bei der Auswahl der Vertragspartner berücksichtigt und im Vertragsverlauf überwacht. Der Ausfall von Forderungen aus dem Rückversicherungsgeschäft ist aufgrund der günstigen Bonitätseinschätzung der Rückversicherungspartner nur ein geringes Risiko.
Die Forderungen gegenüber Rückversicherern belaufen sich zum Bilanzstichtag auf 1,7 (14,6) Mio. EUR.
Line 1,376 ⟶ 1,399:
|-
! style="text-align:left" | Ratingklassen
! class="col-s" style="text-align:right" | Anteil in
|-
| style="text-align:left" | AA
Line 1,391 ⟶ 1,414:
|}
</div>
Das Risiko des Ausfalls von Forderungen gegen Versicherungsvermittler besteht grundsätzlich in der Möglichkeit, dass im Falle von (vermehrten) Kündigungen durch Versicherungsnehmer Provisionsrückforderungen nicht hinreichend werthaltig sind.
Die Gesellschaft begegnet diesem Risiko insbesondere durch intensive Überwachung der Bonität der Vermittler mithilfe eines detaillierten Kontrollsystems.
Dem Risiko des Ausfalls von Forderungen gegen Versicherungsnehmer wirkt insbesondere die Streuung dieser Forderungen entgegen.
=== Liquiditätsrisiken ===
Das Liquiditätsrisiko bezeichnet das Risiko, dass die Gesellschaft nicht in der Lage ist, Anlagen und andere Vermögenswerte zu realisieren, um ihren finanziellen Verpflichtungen bei Fälligkeit nachzukommen. So können z. B. wegen der Illiquidität von Märkten Bestände nicht oder nur mit Verzögerungen veräußert werden oder
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|-
| style="text-align:left" | 0 - Bargeld und Vergleichbares
| style="text-align:right" | 3
|-
| style="text-align:left" | 1-3 - ohne nennenswerten Abschlag veräußerbar
| style="text-align:right" | 26
|-
| style="text-align:left" | 4-6 - mit Abschlag veräußerbar
| style="text-align:right" | 42
|-
| style="text-align:left" | 7-9 - schwer/nicht veräußerbar
| style="text-align:right" | 29
|-
| style="text-align:left" | Summe
| style="text-align:right" | 100
|}
</div>
Den Liquiditätsrisiken wird durch eine kontinuierliche Abstimmung der Fälligkeiten der Kapitalanlagen und der finanziellen Verpflichtungen begegnet. Es existieren individuelle Mindestlimite für den Bestand an Papieren mit hoher Liquidität sowie Höchstlimite für den Bestand an Papieren mit geringer Liquidität. Insbesondere die Mindestlimite leiten sich aus dem zeitlichen Charakter der versicherungstechnischen Zahlungsverpflichtungen ab. Durch eine hinreichend liquide Anlagestruktur wird sichergestellt, dass die Gesellschaft jederzeit in der Lage ist, die erforderlichen Auszahlungen zu leisten.
Das operationelle Risiko bezeichnet das Verlustrisiko, das sich aus der Unangemessenheit bzw. dem Versagen von internen Prozessen, Mitarbeitern oder Systemen wie auch durch externe Ereignisse ergibt.
==== Risiken aus Business Continuity und IT Service Continuity ====
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Die Gesellschaft hat ein Internes Kontrollsystem (IKS) eingerichtet, durch das insbesondere Prozessrisiken systematisch identifiziert und mit Kontrollmaßnahmen versehen werden. Die Notwendigkeit, Vollständigkeit und Wirksamkeit der Kontrollmaßnahmen wird im Rahmen von regelmäßigen Prozessreviews durch den jeweiligen Prozessverantwortlichen bewertet. Die Interne Revision beurteilt in regelmäßigen Abständen von ihrem objektiven Standpunkt aus, inwiefern die Kontrollen angemessen und wirksam sind.
==== Compliance-, Rechts- und Steuerrisiken ====
Compliance-, Rechts- und Steuerrisiken beschreiben das Risiko der Nichteinhaltung der gesetzlichen oder aufsichtsrechtlichen Vorschriften und unternehmensinternen Richtlinien, welches zu Klagen oder behördlichen Verfahren führen könnte. Compliance-Risiken beinhalten rechtliche Risiken und Risiken aus Änderungen der Gesetzgebung einschließlich Änderungen der Steuergesetzgebung und der gesetzlichen Meldepflichten. Rechtliche Risiken liegen in Verträgen und allgemeinen rechtlichen Rahmenbedingungen wie z. B.
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Compliance-Risiken im Vertrieb werden auch im Hinblick auf den GDV-Verhaltenskodex für den Vertrieb regelmäßig überwacht. Hierzu ist ein Compliance-Steuerungskreis HDI Deutschland eingerichtet.
Rechtliche Anforderungen von aktueller Relevanz ergeben sich beispielsweise aus dem Digital Operational Resilience Act (DORA) oder aus Wohlverhaltensanforderungen der Versicherungsaufsicht.
Mögliche Entwicklungen der höchstrichterlichen Rechtsprechung oder gesetzliche Änderungen, insbesondere gesellschaftsrechtlicher, produktrechtlicher oder steuerlicher Natur, werden frühzeitig identifiziert und eng überwacht.
===== Fraud-Risiken =====
Fraud-Risiken beinhalten das Risiko aus der vorsätzlichen Verletzung der Gesetze oder Regeln durch eigene Mitarbeiter (interne Fraud-Risiken) und/oder durch Dritte (externe Fraud-Risiken), um einen persönlichen Vorteil zu erlangen. Gemeint sind Fraud-Risiken im weiteren Sinne, sodass nicht nur Betrug, sondern auch weitere Vermögensdelikte mit eingeschlossen sind.
Dem Risiko von dolosen Handlungen begegnet die Gesellschaft durch Regelungen und interne Kontrollen in den Fachbereichen. So unterliegen Zahlungsströme und Verpflichtungserklärungen strengen Vollmachts- und Berechtigungsregelungen. Funktionstrennungen in den Arbeitsabläufen, das Vier-Augen-Prinzip bei wichtigen Entscheidungen und Stichproben bei serienhaften Geschäftsvorfällen erschweren dolose Handlungen. Darüber hinaus prüft die Interne Revision unternehmensweit Systeme, Prozesse und Einzelfälle.
===== Personelle Risiken =====
Personelle Risiken bezeichnen das Risiko, welches sich aus unzureichender Ausstattung oder durch unzulängliches Verhalten der Mitarbeiter ergibt. Entsprechend qualifizierte Mitarbeiter sind für das Geschäft mit starker Kundenorientierung sowie die Umsetzung wichtiger Projekte notwendig.
Zur Minderung von personellen Risiken legt die Gesellschaft großen Wert auf Aus- und Fortbildung. So können sich die Mitarbeiter durch individuelle Entwicklungspläne und angemessene Qualifizierungsangebote auf die aktuellen Marktanforderungen einstellen. Moderne Führungsinstrumente und adäquate monetäre ebenso wie nicht monetäre Anreizsysteme fördern einen hohen Einsatz der Mitarbeiter. Auch Maßnahmen zur Gesundheitsförderung der Mitarbeiter sowie Prozessdokumentationen und Vertretungsregelungen tragen dazu bei, Personalrisiken zu reduzieren.
===== Informations- und IT-Sicherheitsrisiken =====
Die Informations- und IT-Sicherheitsrisiken beschreiben die Risiken, die die Vollständigkeit, Vertraulichkeit oder Verfügbarkeit der Informationen oder IT-Systeme potenziell gefährden können. Das IT-Sicherheitsrisiko beinhaltet auch das Risiko der Cyber-Sicherheit. Die Verfügbarkeit der Anwendungen, die Sicherheit und Vertraulichkeit und die Integrität der verwendeten Daten sind von entscheidender Bedeutung für die Gesellschaft.
Sicherheit im IT-Bereich wird bei der Gesellschaft durch Zugangskontrollen, Zugriffsberechtigungssysteme und Sicherungssysteme für Programme und Datenhaltung gewährleistet. Bei der Verbindung interner und externer Netzwerke ist eine schützende Firewall-Technik installiert, die regelmäßig überprüft und ständig weiterentwickelt wird.
===== Outsourcing-Risiken =====
Outsourcing-Risiken bezeichnen das Risiko, das sich aus dem Outsourcing der Funktionen oder Versicherungstätigkeiten ergibt – entweder direkt oder durch weiteres Outsourcing –, die sonst vom Unternehmen selbst ausgeübt werden könnten. Es wird unterschieden nach der Fremdvergabe von Aufgaben bis zum Vertrieb und der Fremdvergabe von Vertriebsleistungen.
Risiken aus ausgegliederten Funktionen oder Dienstleistungen sind grundsätzlich in den Risikomanagement-Prozess eingebunden und werden identifiziert, bewertet, gesteuert und überwacht, auch wenn die Dienstleistung konzernintern erfolgt. Zudem werden vor Ausgliederung von Tätigkeiten/Bereichen initiale Risikoanalysen durchgeführt.
Die Gesellschaft lässt sich erforderliche Auskunfts- und Weisungsbefugnisse von dem Dienstleister vertraglich zusichern. Hierdurch wird der Vorstand berechtigt, jederzeit Einzelweisungen zu erteilen. Damit ist der Vorstand in der Lage, Einfluss auf die ausgegliederten Bereiche zu nehmen.
Zudem wird eine angemessene und fortlaufende Kontrolle und Beurteilung der Dienstleister durch diverse Beurteilungsmaßnahmen gewährleistet (unter anderem Definition von Produktkatalogen einschließlich Service-Level-Agreements und Durchführung von Kundenzufriedenheitsbefragungen zur Überprüfung der Einhaltung der vereinbarten Leistungs- und Qualitätskriterien).
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IKT-Risiken
Risiken aus Informations- und Kommunikationstechnologie (
Im Kontext der EU-Verordnung über die digitale operationale Resilienz im Finanzsektor (Digital Operational Resilience Act, DORA) wurde im Berichtsjahr eine IKT-Risikokontrollfunktion eingerichtet. Diese wird für die Gesellschaft durch die Funktion Group Security wahrgenommen. Die operative Integration des IKT-Risikomanagements in das übergreifende Risikomanagement-System ist im Berichtsjahr erfolgt und wird fortlaufend weiter ausgebaut.
Andere wesentliche Risiken
==== Strategische Risiken ====
Strategische Risiken
Strategische Risiken beschreiben Risiken aus strategischen Geschäftsentscheidungen. Zum strategischen Risiko zählt auch das Risiko, das sich daraus ergibt, dass Geschäftsentscheidungen nicht einem geänderten Wirtschaftsumfeld angepasst werden.
Die Gesellschaft überprüft ihre Geschäfts- und Risikostrategie mindestens jährlich unter anderem auf Konsistenz und passt Prozesse und Strukturen im Bedarfsfall an. Strategischen Risiken wird im Rahmen der Planungs- und Steuerungsprozesse begegnet.
Im Rahmen intensiver strategischer Arbeiten im Berichtsjahr wurden die Voraussetzungen für einen fokussierten Substanzaufbau geschaffen.
Da die Vertriebsleistung grundsätzlich ein zentraler Erfolgsfaktor ist, wird den Vertriebsrisiken bei der Gesellschaft eine angemessene Bedeutung beigemessen.
Projektrisiken
Projektrisiken beschreiben Risiken einer Gefährdung des vorgesehenen Ablaufs oder einer Nichterreichung der Ziele von Projekten (inklusive strategischer sowie IT-bezogener Projekte).
Projektrisiken und ihre Auswirkungen werden im Rahmen des Projektmanagements systematisch erhoben. Der Fortschritt der Projekte wird regelmäßig überprüft und bewertet. Es kommen im Unternehmen verbindlich eingerichtete Prozesse und Maßnahmen zur Kontrolle und Steuerung des Projektportfolios wie auch von Einzelprojekten zum Einsatz. Dadurch wird sichergestellt, dass rechtzeitig Gegensteuerungsmaßnahmen getroffen werden können, wenn sich bezüglich der Erreichung der Zeit- und Qualitätsziele Schwierigkeiten abzeichnen sollten.
Reputationsrisiken
Reputationsrisiken beschreiben Risiken aus einer möglichen Beschädigung des Rufes des Unternehmens infolge einer negativen Wahrnehmung in der Öffentlichkeit.
Reputationsrisiken werden intensiv beobachtet. Zur Verringerung von Reputationsrisiken ist ein professionelles Beschwerdemanagement installiert. Darüber hinaus wird die Gefahr von Reputationsrisiken durch die Qualitätsanforderungen an die Produkte, ein ständiges Qualitätsmanagement der wesentlichen Geschäftsprozesse, Maßnahmen zur Geldwäscheprävention sowie durch strenge Datenschutz- und Compliance-Richtlinien begrenzt. Das Kommunikationsmanagement im Krisenfall ist geregelt.
Emerging Risks
Emerging Risks sind potenzielle Bedrohungen oder Gefahren, die aus neuen Entwicklungen oder Faktoren resultieren, die sich verändern, komplex oder ungewiss sind, schwer vorherzusagen sind oder nur schwer beurteilt werden können. Emerging Risks beruhen oft auf Trends oder strukturellen langfristigen Entwicklungen, die indirekte Auswirkungen auf das politische, soziale, technologische, ökologische und/oder ökonomische Umfeld haben können.
Die Emerging Risks werden im Rahmen eines konzernweit abgestimmten Verfahrens im Risikomanagement der Gesellschaft jährlich identifiziert und gesteuert. Die Ergebnisse und Erkenntnisse des Emerging-Risk-Prozesses gehen in die Risikoberichterstattung und den Risikomanagement-Prozess ein, sodass mögliche Vulnerabilitäten frühzeitig erkannt und ggf. durch Risikominderungsmaßnahmen begrenzt werden können.
Nachhaltigkeitsrisiken
Nachhaltigkeitsrisiken sind Ereignisse oder Bedingungen aus den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung (kurz: ESG für Environment, Social, Governance), deren Eintreten tatsächlich oder potenziell erhebliche negative Auswirkungen auf die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage sowie auf die Reputation der Gesellschaft haben kann. Dies schließt klimabezogene Risiken in Form von physischen Risiken und Transitionsrisiken im Zusammenhang mit Umstellungsprozessen ein sowie auch Risiken eventueller Greenwashing-Vorwürfe.
Nachhaltigkeitsrisiken können sich als Meta-Risiko in allen Risikokategorien materialisieren, die Gesellschaft überwacht diese Risiken daher im Rahmen ihres Risikomanagement-Systems. Darüber hinaus berücksichtigt die Gesellschaft Nachhaltigkeitsaspekte in ihrer Geschäftstätigkeit, z. B. im Rahmen der Kapitalanlage.
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=== Kapitalmärkte ===
Eine Inflationsrate etwas unter dem EZB-Zielwert von 2 % sowie eine verhalten positive Konjunkturdynamik dürften die Notenbank in ihrer Ansicht bekräftigen, am Ende ihres jüngsten Zinssenkungszyklus angekommen zu sein. Wir gehen davon aus, dass der Einlagensatz auch Ende 2026 bei 2,00 % liegen wird. Während die EZB hier sogar noch einen gewissen Spielraum nach unten hätte, schränkt die persistente US-Inflation deutlich oberhalb des Ziels von 2 % die Spielräume der Fed erheblich ein. Dennoch rechnen wir
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Während die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen angesichts der erhöhten Emissionstätigkeit zur Finanzierung der zusätzlichen Ausgaben im Jahresverlauf weiter Richtung 3,00 % steigen dürfte, erwarten wir die Rendite 10-jähriger US-Treasuries Ende des Jahres mit 4,25 % allenfalls leicht über ihrem Wert Ende 2025. Sofern sich die oben genannten Risiken nicht in stärkerem Maße materialisieren, dürften damit auch für Aktien leichte weitere Kurszuwächse gegeben sein.
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Für den deutschen Versicherungsmarkt rechnen wir für 2026 weiter mit Wachstum, aber mit geringerer Dynamik im Vergleich zum starken Beitragswachstum im abgelaufenen Geschäftsjahr.
===== Schaden-/Unfallversicherung =====
In der deutschen Schaden/Unfallversicherung rechnen wir für 2026 weiter mit leichten Nachlaufeffekten bei Summen- und Beitragsanpassungen, getrieben durch Kostenanstiege und Inflation der letzten Jahre. Damit sollte sich das Beitragseinnahmenwachstum wieder dem langjährigen Durchschnitt nähern.
==== Chancen aus der Entwicklung der Rahmenbedingungen ====
===== Digitalisierung =====
Kaum eine Entwicklung verändert die Versicherungsbranche so nachhaltig wie die Digitalisierung: Geschäftsprozesse und -modelle werden durch den Einsatz digitaler Technologien neu gestaltet. Diese Entwicklung ist insbesondere für die Wettbewerbsfähigkeit von Versicherungsunternehmen entscheidend. Hierdurch ergeben sich neue Möglichkeiten bei der Kommunikation mit Kunden, der Abwicklung von Versicherungsfällen, der Auswertung von Daten und der Erschließung neuer Geschäftsfelder. Wir führen zahlreiche Projekte durch, um den digitalen Wandel zu gestalten. Hierzu zählt auch Mehrwert schaffen durch künstliche Intelligenz (KI). Mit der hauseigenen generativen KI-Lösung Chat@HDI sowie der Integration von Microsoft Copilot hat der Talanx Konzern die Möglichkeit geschaffen, in Echtzeit Erkenntnisse aus unstrukturierten Daten in Text- oder Bildform zu gewinnen, um den Mitarbeitern unterstützend zur Seite zu stehen. Schon jetzt zeichnen sich Vorteile für Kunden und Mitarbeiter ab, allen voran Zeitersparnis durch optimierte Prozesse unter Beachtung geltender Datenschutz- und Compliance-Vorgaben. Hierzu zählt insbesondere die Verordnung über künstliche Intelligenz (AI Act) der Europäischen Union (EU). Sie trat am 1.8.2024 in Kraft, und die meisten Regelungen müssen bis zum 2.8.2026 umgesetzt werden. Sie zielt darauf ab, die Entwicklung und Nutzung von KI in der EU zu regulieren und dabei die Grundrechte von Personen und Gruppen zu schützen und das Vertrauen in diese Technologie zu stärken. Gleichzeitig fördern die Vorschriften Innovation durch klare Leitlinien.
Sollten die Digitalisierungsprojekte im Konzern schneller umgesetzt und von den Kunden angenommen werden als derzeit erwartet, könnte sich dies positiv auf die Beitragsentwicklung und die Ertragslage auswirken und dazu führen, dass wir unsere Prognose übertreffen.
===== Wissensmanagement =====
Wissens- und Innovationsmanagement gewinnen auch in der Versicherungsbranche zunehmend an Bedeutung. Um den gezielten Austausch von Wissen und Innovation zu fördern, hat der Talanx Konzern ein Best Practice Lab eingerichtet. Experten auf internationaler Ebene tauschen sich in Excellence-Teams zu Fachthemen aus und entwickeln gemeinsam neue Lösungen, unter anderem zu den Themen Pricing, Vertrieb, Marketing, Schaden, Betrugsmanagement, Kundenservice-Center und Digitalisierung. Die Ergebnisse und Lösungen des Best Practice Lab werden den Gesellschaften des Talanx Konzerns zur Verfügung gestellt, damit diese ihre Prozesse und Methoden permanent verbessern können.
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Sollten wir mit unserem Best Practice Lab schneller neue Lösungen und Ideen generieren und umsetzen als derzeit erwartet, könnte sich dies positiv auf die Beitragsentwicklung und die Ertragslage auswirken und dazu führen, dass wir unsere Prognose übertreffen.
===== Agilität =====
Veränderungen in der globalisierten Welt im Informationszeitalter vollziehen sich in immer höherem Tempo. Die Welt ist geprägt von Volatilität, Unsicherheit, Komplexität und Mehrdeutigkeit (Englisch VUCA – Volatility, Uncertainty, Complexity and Ambiguity). Um als Versicherungsunternehmen mit der Veränderungsgeschwindigkeit mithalten zu können, ist der Wandel hin zu einer agilen Organisation notwendig. Eine agile Organisation zu sein, bedeutet für uns, eine lernende Organisation zu sein, die den Nutzen der Kunden in den Mittelpunkt stellt, um den Gewinn des Unternehmens zu steigern. Aus diesem Grund setzen wir auf interdisziplinäre und
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Sollte der Wandel hin zu einer agilen Organisation schneller umgesetzt werden als erwartet, könnte sich dies positiv auf die Ertragslage auswirken und dazu führen, dass wir unsere Prognosen übertreffen.
=== Entwicklung der HDI Versicherung AG ===
Die HDI Versicherung AG ist ein Unternehmen mit einer hohen finanziellen Stabilität. Daher haben wir eine gute Ausgangsbasis, um von den sich bietenden Chancen im Wettbewerb erfolgreich zu profitieren.
Für das Geschäftsjahr 2026 rechnen wir insgesamt mit einem anhaltend anspruchsvollen Marktumfeld. Es ist von einer Fortsetzung des Inflationsgeschehens bei Ersatzteilen und Handwerkerkosten auszugehen, wodurch wir insbesondere in den Kraftfahrt- und Gebäudesparten weiterhin mit Prämienanpassungen rechnen. Für die FirmenSparten planen wir zudem die Fortsetzung der Portfolio-Überprüfung im Gewerbekundengeschäft sowie den Abbau verlustträchtiger Portfolios. Infolgedessen erwarten wir für das Geschäftsjahr 2026 einen moderaten Rückgang des Beitragsvolumens.
Der Beitragsentwicklung folgend erwarten wir ebenfalls einen leichten Rückgang der Aufwendungen für Versicherungsfälle, obwohl wir im kommenden Jahr wieder von einer Normalisierung der Schadenaufwendungen für Naturkatastrophen ausgehen. Ebenfalls prognostizieren wir einen moderaten Rückgang des Aufwandes für den Versicherungsbetrieb, der fortgesetzten Kostendisziplin folgend. Dennoch erwarten wir für das Geschäftsjahr 2026 in Summe einen leichten Rückgang des versicherungstechnischen Ergebnisses nach Schwankungsrückstellung.
Wir gehen von einem deutlichen Anstieg des Kapitalanlageergebnisses aus. Ursächlich hierfür ist ein steigendes außerordentliches Kapitalanlageergebnis nach den Verlustrealisationen des aktuellen Berichtsjahres.
Das nichtversicherungstechnische Ergebnis wird sich in Summe dennoch leicht rückläufig entwickeln, sodass wir für das kommende Jahr insgesamt ein Jahresergebnis leicht unterhalb des Vorjahres erwarten.
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Folgende Versicherungsarten sind im Geschäftsjahr 2025 in Form von Einzel-, Gruppen- oder Sammelversicherungen gegen Einmaloder laufenden Beitrag betrieben worden:
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Verbundene Wohngebäudeversicherung
Verbundene Hausratversicherung
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Finanzbericht Brasilien / Financial report Brazil
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Finanzbericht Brasilien / Financial report Brazil
== Jahresabschluss. ==
Line 1,634 ⟶ 1,656:
<div style="overflow-x:auto">
{| id="t19" class="wikitable fintable"
|-
! style="text-align:left" | Aktiva
! style="text-align:left" |
! style="text-align:left" |
! style="text-align:left" | 31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
!
!
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
! colspan="
|-
| style="text-align:left" | Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 2.153
| style="text-align:right" | 3.953
|-
! colspan="
|-
| style="text-align:left" | I. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 0
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 217
|-
! colspan="
|-
| style="text-align:left" | 1. Anteile an verbundenen Unternehmen
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 267.706
|-
| style="text-align:left" | 2. Ausleihungen an verbundene Unternehmen
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 153.261
|-
| style="text-align:left" | 3. Beteiligungen
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 1.965
|-
| style="text-align:left" | 4. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 19.575
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 442.508
|-
! colspan="
|-
| style="text-align:left" | 1. Aktien, Anteile oder Aktien an Investmentvermögen und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 822.816
|-
| style="text-align:left" | 2. Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 1.553.894
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 782.990
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | b) Schuldscheinforderungen und Darlehen
| style="text-align:left" | 165.763
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 158.387
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 941.377
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 3.318.087
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 3.763.874
| style="text-align:right" | 3.760.811
|-
! colspan="
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | 1. Versicherungsnehmer
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 107.925
|-
| style="text-align:left" | 2. Versicherungsvermittler
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 9.854
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 117.779
|-
| style="text-align:left" | II. Abrechnungsforderungen aus dem Rückversicherungsgeschäft
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 1.737
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 14.593
|-
| style="text-align:left" | III. Sonstige Forderungen
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 172.845
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 522.299
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 259.305
| style="text-align:right" | 654.671
|-
! colspan="
|-
| style="text-align:left" | I. Laufende Guthaben bei Kreditinstituten, Schecks und Kassenbestand
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 88.055
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 51.289
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 88.055
| style="text-align:right" | 51.289
|-
! colspan="
|-
| style="text-align:left" | I. Abgegrenzte Zinsen und Mieten
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 36.129
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 32.597
|-
| style="text-align:left" | II. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 1.345
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 4
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:
| style="text-align:left" | 37.475
| style="text-align:right" | 32.601
|-
| style="text-align:left" | F. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 0
| style="text-align:right" | 6
|-
| style="text-align:left" | 4.150.862
| style="text-align:right" | 4.503.332
|}
</div>
{{pdf page|35|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
== Finanzbericht Brasilien / Financial report Brazil Bilanz. ==
<div style="overflow-x:auto">
{| id="t20" class="wikitable fintable"
|-
!
! colspan="2" style="text-align:left" | 31.12.2025
! colspan="2" style="text-align:
|-
! colspan="
|-
|-
|
| style="text-align:left" | 51.000
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 51.000
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" | 6.100
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 6.100
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 57.100
|-
|-
|-
|
| style="text-align:left" | 225.520
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 220.539
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" | 1.179
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 1.790
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 224.341
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 218.748
|-
|-
|
| style="text-align:left" | 8.905
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 9.342
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" | 0
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 3
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 8.905
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 9.339
|-
|-
|
| style="text-align:left" | 3.383.083
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 3.298.028
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" | 121.637
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 129.715
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 3.261.447
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 3.168.313
|-
|-
|
| style="text-align:left" | 900
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 2.500
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" | 0
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 0
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 900
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 2.500
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 252.856
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 267.266
|-
|-
|
| style="text-align:left" | 13.439
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 11.981
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" | 0
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 0
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 13.439
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 11.981
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 3.678.147
|-
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 847
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 785
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 20.763
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 19.930
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 20.715
|-
|-
|-
|
| style="text-align:left" | 100.391
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 571.021
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" | 13.505
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 15.526
| style="text-align:right" |
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 113.897
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 586.547
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 22.634
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 17.901
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 173.294
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 142.272
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 746.720
|-
|
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 651
|-
|}
</div>
Line 2,027 ⟶ 2,087:
{| id="t21" class="wikitable fintable"
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! style="text-align:left" |
! style="text-align:left" |
! style="text-align:left" |
!
! class="col-
|-
|-
! colspan="
|-
| style="text-align:left" | a) Gebuchte Bruttobeiträge
| style="text-align:left" | 1.564.825
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 1.588.316
|-
| style="text-align:left" | b) Abgegebene Rückversicherungsbeiträge
| style="text-align:left" | -69.365
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -74.861
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 1.495.460
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 1.513.455
|-
| style="text-align:left" | c) Veränderung der Bruttobeitragsüberträge
| style="text-align:left" | -4.982
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -8.784
|-
| style="text-align:left" | d) Veränderung des Anteils der Rückversicherer an den Bruttobeitragsüberträgen
| style="text-align:left" | -611
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 92
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | -5.593
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -8.692
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 1.504.763
|-
|-
|-
|-
|-
| style="text-align:left" | aa) Bruttobetrag
| style="text-align:left" | -920.737
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -1.111.769
|-
| style="text-align:left" | bb) Anteil der Rückversicherer
| style="text-align:left" | 17.877
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 41.572
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | -902.861
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -1.070.197
|-
|-
| style="text-align:left" | aa) Bruttobetrag
| style="text-align:left" | -85.282
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 66.347
|-
| style="text-align:left" | bb) Anteil der Rückversicherer
| style="text-align:left" | -7.852
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -38.486
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | -93.134
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 27.862
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -1.042.335
|-
|-
|-
| style="text-align:left" | aa) Bruttobetrag
| style="text-align:left" | 437
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 836
|-
| style="text-align:left" | bb) Anteil der Rückversicherer
| style="text-align:left" | -3
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -12
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 433
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 823
|-
| style="text-align:left" | b) Sonstige versicherungstechnische Netto-Rückstellungen
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | -1.458
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 3.236
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 4.059
|-
|-
|-
| style="text-align:left" | a) Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | -486.415
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -506.721
|-
| style="text-align:left" | b) davon ab: erhaltene Provisionen und Gewinnbeteiligungen aus dem in Rückdeckung gegebenen Versicherungsgeschäft
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" | 9.142
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | 10.484
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" | -496.237
|-
|-
|-
|-
|}
</div>
Line 2,235 ⟶ 2,298:
{| id="t22" class="wikitable"
|-
! colspan="4" style="text-align:
! style="text-align:right" | 2025
! style="text-align:right" | 2024
|-
|-
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="2" style="text-align:left" | a) Erträge aus Beteiligungen
| style="text-align:
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 17.224
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="3" style="text-align:left" | b) Erträge aus anderen Kapitalanlagen
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="2" style="text-align:left" | aa) Erträge aus Grundstücken, grundstücksgleichen Rechten und Bauten einschließlich Bauten auf fremden Grundstücken
| style="text-align:left" | 361
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 1.066
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="2" style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 100.444
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="2" style="text-align:left" | c) Erträge aus Zuschreibungen
| style="text-align:
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 75
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="2" style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 4.420
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="2" style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | 82
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 119.591
| style="text-align:right" | 123.310
|-
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="2" style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -7.427
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="2" style="text-align:left" | b) Abschreibungen auf Kapitalanlagen
| style="text-align:
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -3.718
|-
| style="text-align:left" |
| colspan="2" style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" | -158
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | -151.400
| style="text-align:right" | -11.303
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | -31.809
| style="text-align:right" | 112.008
Line 2,340 ⟶ 2,401:
| style="text-align:left" | 3.
| colspan="2" style="text-align:left" | Technischer Zinsertrag
| style="text-align:
| style="text-align:right" | -1.020
| style="text-align:right" | -1.052
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | -32.830
| style="text-align:right" | 110.956
Line 2,353 ⟶ 2,414:
| style="text-align:left" | 4.
| colspan="2" style="text-align:left" | Sonstige Erträge
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 144.773
| style="text-align:right" | 18.208
Line 2,359 ⟶ 2,420:
| style="text-align:left" | 5.
| colspan="2" style="text-align:left" | Sonstige Aufwendungen
| style="text-align:
| style="text-align:right" | -22.581
| style="text-align:right" | -80.700
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | 122.193
| style="text-align:right" | -62.492
|-
|-
| style="text-align:left" | 7.
| colspan="2" style="text-align:left" | Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
| style="text-align:
| style="text-align:right" | -15
| style="text-align:right" | -5
Line 2,384 ⟶ 2,444:
| style="text-align:left" | 8.
| colspan="2" style="text-align:left" | Sonstige Steuern
| style="text-align:
| style="text-align:right" | -7
| style="text-align:right" | -105
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:left" |
| style="text-align:
| style="text-align:right" | -23
| style="text-align:right" | -110
|-
|-
|}
</div>
Line 2,422 ⟶ 2,480:
Jahresabschluss und Lagebericht der Gesellschaft werden nach den für Versicherungsunternehmen geltenden Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB), des Aktiengesetzes (AktG), des Versicherungsaufsichtsgesetzes (VAG) sowie den relevanten Verordnungen, insbesondere RechVersV, der Verordnung über die Rechnungslegung von Versicherungsunternehmen (RechVersV), in ihrer zum Bilanzstichtag gültigen Fassung aufgestellt.
==== Aktiva ====
Immaterielle Vermögensgegenstände werden zu Anschaffungskosten abzüglich der planmäßigen, linearen Abschreibungen entsprechend der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer von fünf Jahren bilanziert. Von der Aktivierung selbst geschaffener immaterieller Vermögensgegenstände des Anlagevermögens nach § 248 Abs. 2 Satz 1 HGB wird abgesehen. Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen werden zu Anschaffungskosten, vermindert um eventuelle Abschreibungen nach dem gemilderten Niederstwertprinzip (§ 341b Abs. 1 Satz 2 HGB in Verbindung mit § 253 Abs. 1 Satz 1, Abs. 3 Satz 5 HGB) bilanziert.
Line 2,452 ⟶ 2,510:
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==== Passiva ====
Das gezeichnete Kapital, die Kapitalrücklage und die Gewinnrücklagen im Eigenkapital werden zum Nennwert angesetzt.
Line 2,472 ⟶ 2,530:
Darüber hinaus werden hier die gemäß § 65 VAG berechnete Renten-Deckungsrückstellung und die Rückstellung für noch zu erwartende Regulierungsaufwendungen ausgewiesen. Die Rückstellung für Regulierungskosten setzt sich aus den Bestandteilen externe und interne Kosten zusammen. Während die externe Schadenregulierungskostenrückstellung pro einzelnen Versicherungsfall spezifisch gebildet wird, erfolgt die Ermittlung der internen Regulierungskostenrückstellung anhand eines faktorbasierten Näherungsverfahrens. Dieses legt die geleisteten Schadenzahlungen als Volumenmaß für angefallene Kosten zugrunde und bestimmt aus diesem Verhältnis die künftige interne Regulierungskostenrückstellung als prozentualen Anteil der aktuellen Schadenrückstellung für Entschädigungen. Der entsprechende Prozentsatz/Faktor wird als Mittelwert historischer Beobachtungsjahre gebildet. Da angenommen wird, dass für bekannte Schäden bereits ein Teil der Schadenregulierung erbracht ist, erfolgt eine Reduktion des ermittelten Faktors auf Basis spartenspezifischer Erfahrungswerte.
Die in der Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle enthaltene Renten-Deckungsrückstellung (brutto) wird nach versicherungsmathematischen Grundsätzen berechnet. Die Berechnung erfolgt auf Basis der Sterbetafel Deutsche Aktuarvereinigung (DAV) 2006 HUR für Frauen und Männer. Der Rechnungszins wird gemäß § 5 Abs. 4 der Deckungs
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Line 2,483 ⟶ 2,541:
|-
| style="text-align:left" | vor 2015
| style="text-align:right" | 1,57
|-
| style="text-align:left" | 2015 bis 2016
| style="text-align:right" | 1,25
|-
| style="text-align:left" | 2017 bis 2021
| style="text-align:right" | 0,90
|-
| style="text-align:left" | 2022 bis 2024
| style="text-align:right" | 0,25
|-
| style="text-align:left" | 2025
| style="text-align:right" | 1,00
|}
</div>
Line 2,508 ⟶ 2,566:
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Die Bewertung basiert auf den Ausscheidewahrscheinlichkeiten der HEUBECK-RICHTTAFELN 2018 G, die entsprechend dem im Bestand beobachteten Risikoverlauf verstärkt wurden. Im Übrigen wurden nachstehende Annahmen der Berechnung zugrunde gelegt:
<div style="overflow-x:auto">
{| id="t24" class="wikitable"
|-
| style="text-align:left" | Gehaltsdynamik:
| style="text-align:right" | 3,25 %
|-
| style="text-align:left" | Rentendynamik:
| style="text-align:right" | 2,08 %
|-
| style="text-align:left" | Zinssatz:
| style="text-align:right" | 2,06 %
|}
</div>
Die für die Bewertung der rückgedeckten Direktzusagen erforderliche Gesamtverzinsungserwartung beträgt, abhängig vom Lebensversicherer, 3,30 % bis 3,60 %.
Die berücksichtigte Fluktuation entspricht den nach Alter und Geschlecht diversifizierten unternehmensindividuellen Wahrscheinlichkeiten.
Bei den wertpapiergebundenen arbeitnehmerfinanzierten Zusagen handelt es sich ausschließlich um leistungskongruent rückgedeckte Versorgungszusagen, deren Bewertung entsprechend IDW RS HFA 30 Rz. 74 nach § 253 Abs. 1 Satz 3 HGB zu erfolgen hat. Für diese Zusagen entspricht der Erfüllungsbetrag mithin mindestens dem Zeitwert des Deckungskapitals des Lebensversicherungsvertrags zuzüglich Überschussbeteiligung.
Die übrigen Rückstellungen werden nach dem Grundsatz vorsichtiger kaufmännischer Bewertung mit ihrem voraussichtlich notwendigen Erfüllungsbetrag angesetzt und, soweit die erwarteten Laufzeiten mehr als ein Jahr betragen, gemäß § 253 Abs. 2 Satz 1 HGB mit dem von der Bundesbank gemäß der Rückstellungsabzinsungsverordnung (RückAbzinsV) veröffentlichten durchschnittlichen Zinssatz (Stichtagszins zum 31.12.2025) der letzten sieben Jahre abgezinst.
Die anderen Verbindlichkeiten werden mit den Erfüllungsbeträgen angesetzt.
Unter dem passiven Rechnungsabgrenzungsposten werden Einnahmen vor dem Abschlussstichtag ausgewiesen, soweit sie Erträge für einen bestimmten Zeitraum danach darstellen.
== Währungsumrechnung ==
Wenn Fremdwährungspositionen vorliegen, erfolgt die Umrechnung zum Bilanzstichtag für Positionen der Bilanz zum Stichtagskurs (Devisenkassamittelkurs) und für Positionen der Gewinn- und Verlustrechnung zum Durchschnittskurs. Bei monatlicher Fremdwährungsbewertung erfolgt die Umrechnung der Bestandspositionen zum jeweiligen Stichtagskurs zum Monatsende. Der Umrechnungskurs für die monatliche Bewertung der Positionen der Gewinn- und Verlustrechnung ist der jeweilige Ultimokurs des Vormonats. Diese Positionen werden in einem rollierenden Verfahren bewertet. Durch die Addition der umgerechneten Einzelwerte ergibt sich faktisch eine Umrechnung nach Durchschnittskursen.
== Hinweis: ==
Zur Verbesserung der Übersichtlichkeit des Abschlusses werden die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und der Anhang in Tausend Euro aufgestellt. Die einzelnen Posten, Zwischen- und Endsummen werden kaufmännisch gerundet. Die Addition der Einzelwerte kann daher von den Zwischen- und Endsummen um Rundungsdifferenzen abweichen.
Line 2,557 ⟶ 2,606:
! class="col-s" style="text-align:right" | Umbuchung
|-
|-
|-
| style="text-align:left" | Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten
Line 2,572 ⟶ 2,615:
| style="text-align:right" | 0
|-
|-
| style="text-align:left" | I. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken
Line 2,582 ⟶ 2,622:
| style="text-align:right" | 0
|-
|-
| style="text-align:left" | 1. Anteile an verbundenen Unternehmen
Line 2,612 ⟶ 2,649:
| style="text-align:right" | 0
|-
|-
| style="text-align:left" | 1. Aktien, Anteile oder Aktien an Investmentvermögen und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere
Line 2,627 ⟶ 2,661:
| style="text-align:right" | 0
|-
|-
| style="text-align:left" | a) Namensschuldverschreibungen
Line 2,669 ⟶ 2,700:
! class="col-m" style="text-align:right" | Abschreibungen
! class="col-m" style="text-align:right" | Bilanzwerte Geschäftsjahr
|-
| style="text-align:left" | 0
Line 2,684 ⟶ 2,705:
| style="text-align:right" | 1.800
| style="text-align:right" | 2.153
|-
| style="text-align:left" | 216
Line 2,724 ⟶ 2,735:
| style="text-align:right" | <strong>23</strong>
| style="text-align:right" | <strong>481.615</strong>
|-
| style="text-align:left" | 111.636
Line 2,744 ⟶ 2,745:
| style="text-align:right" | 45
| style="text-align:right" | 1.870.241
|-
| style="text-align:left" | 398.889
Line 2,769 ⟶ 2,765:
| style="text-align:right" | <strong>17.734</strong>
| style="text-align:right" | <strong>3.763.874</strong>
|-
| style="text-align:left" | <strong>1.751.121</strong>
Line 2,785 ⟶ 2,776:
=== Zu B. Kapitalanlagen ===
==== Ermittlung der Zeitwerte der Kapitalanlagen ====
Die Ermittlung der Zeitwerte der Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen erfolgt je nach Gesellschaftszweck und -größe unterschiedlich. Bei der Ermittlung der Zeitwerte der Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen werden die mit dem Ertragswertverfahren bewerteten Unternehmen standardmäßig mit dem Barwert der künftigen ausschüttbaren finanziellen Überschüsse (Ertragswert) angesetzt. Für Gesellschaften, die nicht am Kapitalmarkt gehandelte Eigenkapitalinstrumente zeichnen (Investitionsvehikel für Private Equity-, Real Estate Fonds und andere alternative Investments), erfolgt die Bewertung analog zu vergleichbaren Instrumenten, die direkt gehalten werden, mit Hilfe des Net-AssetValue-Verfahrens.
Line 2,809 ⟶ 2,800:
{| id="t27" class="wikitable fintable"
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-m" style="text-align:right" | Buchwerte
! class="col-m" style="text-align:right" | Zeitwerte
! class="col-m" style="text-align:right" | Saldo
|-
| style="text-align:left" | Anteile an verbundenen Unternehmen
Line 2,824 ⟶ 2,810:
| style="text-align:right" | -1.673
|-
| style="text-align:left" | Ausleihungen an verbundene
| style="text-align:right" | 104.696
| style="text-align:right" | 99.516
Line 2,844 ⟶ 2,830:
| style="text-align:right" | -20.137
|-
| style="text-align:left" | Sonstige Ausleihungen Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis Inhaberschuldverschrei
| style="text-align:right" | 451.127 6.727 1.335.690
| style="text-align:right" | 436.112 6.317 1.315.553
| style="text-align:right" | -15.015 6.317 1.315.553
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|}
</div>
Line 2,862 ⟶ 2,848:
Zur Feststellung des Vorliegens einer voraussichtlich dauerhaften Wertminderung der Anteile oder Aktien an Investmentvermögen werden die vom Versicherungsfachausschuss des IDW empfohlenen Aufgreifkriterien verwendet. Demzufolge kann eine dauerhafte Wertminderung immer dann vorliegen, wenn der Zeitwert eines Wertpapiers in den dem Bilanzstichtag vorangehenden sechs Monaten permanent um mehr als 20 % unter dem Buchwert liegt, sowie für den Fall, dass der Durchschnittswert der täglichen Börsenkurse in den letzten 12 Monaten um mehr als 10 % unter dem Buchwert liegt. Sofern die notwendigen Informationen für eine Durchschau (look-through-approach) vorliegen, richtet sich die Beurteilung der voraussichtlichen Dauerhaftigkeit einer Wertminderung für Anteile oder Aktien an Investmentvermögen bei einer zum Abschlussstichtag vorliegenden stillen Last auf dem Investmentanteil nach den im Fonds gehaltenen Vermögensgegenständen.
Die Abschreibungen auf Kapitalanlagen enthalten außerplanmäßige Abschreibungen gemäß § 277 Abs. 3 Satz 1 HGB von 11.492 (794) TEUR.
Line 2,874 ⟶ 2,861:
|-
! style="text-align:left" | Name, Sitz
! class="col-s" style="text-align:right" | Eigenkapital
! class="col-s" style="text-align:right" | Ergebnis
! class="col-s" style="text-align:right" | Anteil am Kapital
|-
! style="text-align:left" | TEUR
Line 2,883 ⟶ 2,870:
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Enhanced Sustainable Power Fund Nr. 3 GmbH & Co. KG geschlossene Investment KG, Grünwald
| style="text-align:right" | 187.778
| style="text-align:right" | 11.679
| style="text-align:right" | 2,0
|-
| style="text-align:left" | Fair Claims GmbH, Hannover
| style="text-align:right" | 4.025
| style="text-align:right" | 546
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | GDV Dienstleistungs-GmbH, Hamburg
| style="text-align:right" | 29.653
| style="text-align:right" | 983
| style="text-align:right" | 3,0
|-
| style="text-align:left" | hector digital GmbH, Marpingen
| style="text-align:right" | 119
| style="text-align:right" | -4
| style="text-align:right" | 19,0
|-
| style="text-align:left" | Infrastruktur Ludwigsau GmbH & Co KG, Köln
| style="text-align:right" | 21.353
| style="text-align:right" | 1.126
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Infrastruktur Windpark Vier Fichten GbR, Bremen
| style="text-align:right" | 8
| style="text-align:right" | 4
| style="text-align:right" | 41,7
|-
| style="text-align:left" | KOP4 GmbH & Co. KG, München
| style="text-align:right" | 45.942
| style="text-align:right" | 2.962
| style="text-align:right" | 7,2
|-
| style="text-align:left" | MachDigital GmbH, Neunkirchen
| style="text-align:right" | 539
| style="text-align:right" | -1.461
| style="text-align:right" | 49,0
|-
| style="text-align:left" | Neodigital Versicherung AG, Neunkirchen
| style="text-align:right" | 8.158
| style="text-align:right" | -19.531
| style="text-align:right" | 5,5
|-
| style="text-align:left" | Riethorst Grundstücksgesellschaft AG & Co. KG, Hannover
| style="text-align:right" | 133.025
| style="text-align:right" | 6.607
| style="text-align:right" | 50,0
|-
| style="text-align:left" | SSV Schadenschutzverband GmbH, Hannover
| style="text-align:right" | 200
| style="text-align:right" | 591
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Talanx Infrastructure France 2 GmbH, Köln
| style="text-align:right" | 79.180
| style="text-align:right" | 6.315
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Talanx Infrastructure Portugal 2 GmbH, Köln
| style="text-align:right" | 32.460
| style="text-align:right" | 3.047
| style="text-align:right" | 50,0
|-
| style="text-align:left" | Talanx Infrastructure Portugal GmbH, Köln
| style="text-align:right" | 731
| style="text-align:right" | -0
| style="text-align:right" | 70,0
|-
| style="text-align:left" | TD Real Assets GmbH & Co. KG, Köln
| style="text-align:right" | 582.933
| style="text-align:right" | 15.285
| style="text-align:right" | 17,0
|-
| style="text-align:left" | TD Sach Private Equity GmbH & Co. KG, Köln
| style="text-align:right" | 94.254
| style="text-align:right" | 9.434
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Windfarm Bellheim GmbH & Co. KG, Köln
| style="text-align:right" | 38.825
| style="text-align:right" | 1.459
| style="text-align:right" | 85,0
|-
| style="text-align:left" | Windpark Mittleres Mecklenburg GmbH & Co. KG, Köln
| style="text-align:right" | 13.379
| style="text-align:right" | 3.007
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Windpark Parchim GmbH & Co. KG, Köln
| style="text-align:right" | 12.765
| style="text-align:right" | 1.680
| style="text-align:right" | 51,0
|-
| style="text-align:left" | Windpark Rehain GmbH & Co. KG, Köln
| style="text-align:right" | 21.958
| style="text-align:right" | 677
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Windpark Sandstruth GmbH & Co. KG, Köln
| style="text-align:right" | 4.252
| style="text-align:right" | 62.961
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Zweite Riethorst Grundstücksgesellschaft mbH
| style="text-align:right" | 123.915
| style="text-align:right" | 1.742
| style="text-align:right" | 50,0
|-
| style="text-align:left" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Augusta Ireland 2 Limited Partnership, Irland, Dublin
| style="text-align:right" | -540
| style="text-align:right" | -385
| style="text-align:right" | 100
|-
| style="text-align:left" | CEF BKR03 NL B.V., Niederlande, Amsterdam
| style="text-align:right" | 55.039
| style="text-align:right" | -1.090
| style="text-align:right" | 5,2
|-
| style="text-align:left" | EIP Gas Transit Switzerland SCS, Luxemburg, Luxemburg
| style="text-align:right" | 141.838
| style="text-align:right" | -6.222
| style="text-align:right" | 2,8
|-
| style="text-align:left" | EIP Wind Power Central Norway SCS, Luxemburg, Luxemburg
| style="text-align:right" | 88.335
| style="text-align:right" | -36.888
| style="text-align:right" | 10,9
|-
| style="text-align:left" | Escala Braga - Sociedade Gestora do Edificio S.A., Portugal, Braga
| style="text-align:right" | 5.829
| style="text-align:right" | 1.774
| style="text-align:right" | 49,0
|-
| style="text-align:left" | Escala Parque - Gestao de Estacionamento S.A., Portugal, Linhó
| style="text-align:right" | 1.588
| style="text-align:right" | 1.527
| style="text-align:right" | 49,0
|-
| style="text-align:left" | Escala Vila Franca - Sociedade Gestora do Edificio S.A., Portugal, Linhó
| style="text-align:right" | 15.427
| style="text-align:right" | 2.283
| style="text-align:right" | 49,0
|-
| style="text-align:left" | Ferme Eolienne du Confolentais SNC, Frankreich, Toulouse
| style="text-align:right" | 12.847
| style="text-align:right" | 708
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Iberia Termosolar 1, S.L.U., Spanien, Sevilla
| style="text-align:right" | 45.559
| style="text-align:right" | 626
| style="text-align:right" | 33,4
|-
| style="text-align:left" | Infrastorm Co-Invest 1 SCA, Luxemburg, Luxemburg
| style="text-align:right" | 11.342
| style="text-align:right" | -60
| style="text-align:right" | 45,0
|-
| style="text-align:left" | Le Chemin de La Milaine S.N.C., Frankreich, Lille
| style="text-align:right" | 16.451
| style="text-align:right" | 1.706
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Le Louveng S.A.S, Frankreich, Lille
| style="text-align:right" | 12.282
| style="text-align:right" | 753
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | Les Vents de Malet S.N.C., Frankreich, Lille
| style="text-align:right" | 16.625
| style="text-align:right" | 1.907
| style="text-align:right" | 100,0
|-
| style="text-align:left" | PNH - Parque do Novo Hospital S.A., Portugal, Linhó
| style="text-align:right" | 546
| style="text-align:right" | 486
| style="text-align:right" | 49,0
|}
</div>
{{fn note|1=1)|2=1) vor Ergebnisabführung und Ausschüttung, Angaben basierend auf dem letzten vorliegenden testierten Jahresabschluss
{{fn note|1=2)|2=2) Die Anteilsquote ergibt sich aus der Addition aller direkt und indirekt gehaltenen Anteile nach Maßgabe des § 16 Abs. 2 und 4 AktG}}
{{fn note|1=3)|2=3) Angaben zu Eigenkapital und Jahresergebnis betreffen das Geschäftsjahr vom 30.9.2021 bis 30.9.2022}}
{{fn note|1=4)|2=4) indirekte Beteiligung, Beteiligungsquote gemäß § 16 Abs. 2 und 4 AktG}}
{{fn note|1=5)|2=5) Angaben zu Eigenkapital und Jahresergebnis betreffen das Geschäftsjahr vom 30.6.2024 bis 30.6.2025}}
{{pdf page|49|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Der Posten B.III. 1. Aktien, Anteile oder Aktien an Investmentvermögen und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere beinhaltet nachfolgend aufgeführte Anteile an EU-/inländischem Investmentvermögen, an denen unsere Gesellschaft jeweils über 10 % der Anteile hält. Es bestehen keine Einschränkungen hinsichtlich der Möglichkeit der täglichen Rückgabe.
Line 3,089 ⟶ 3,076:
{| id="t29" class="wikitable fintable"
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" | Buchwerte
! class="col-s" style="text-align:right" | Zeitwerte
Line 3,095 ⟶ 3,082:
! class="col-s" style="text-align:right" | Ausschüttung
|-
! colspan="5" style="text-align:left" |
|-
| style="text-align:left" | HDI Gerling Sach Industrials Master
Line 3,119 ⟶ 3,096:
| style="text-align:right" | 4.279
|-
|-
| style="text-align:left" | HV Aktien
Line 3,131 ⟶ 3,104:
| style="text-align:right" | 1.315
|-
|-
| style="text-align:left" | Talanx Deutschland Real Estate Value
Line 3,153 ⟶ 3,122:
Abschreibungen nach § 253 Abs. 3 Satz 5 HGB wurden bei den stillen Lasten aufweisenden Spezialfonds nicht vollständig vorgenommen, da es sich nach unserer Einschätzung um vorübergehende Wertminderungen handelt.
<div style="overflow-x:auto">
{| id="t30" class="wikitable fintable"
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2024
|-
| style="text-align:left" | Forderungen an verbundene Unternehmen {{fn ref|1)|2=1) Forderungen stammen im Wesentlichen aus Beteiligungserträgen und aus Dienstleistungsverkehr.}}
| style="text-align:right" | 147.670
| style="text-align:right" | 497.557
Line 3,205 ⟶ 3,165:
</div>
{{fn note|1=1)|2=1) Forderungen stammen im Wesentlichen aus Beteiligungserträgen und aus Dienstleistungsverkehr.}}
Bei dem Gesamtbetrag in Höhe von 88.055 (51.289) TEUR handelt es sich um laufende Guthaben bei Kreditinstituten.
Bei dem Gesamtbetrag in Höhe von 37.475 (32.601) TEUR handelt es sich im Wesentlichen um abgegrenzte Zinsen.
{{pdf page|50|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
===== Zu F. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung =====
Dieser Posten beinhaltet den die entsprechenden Verpflichtungen übersteigenden Betrag des Deckungsvermögens im Sinne von § 246 Abs. 2 Satz 3 HGB.
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Forderungen aus Rückdeckungsversicherungen
Line 3,235 ⟶ 3,199:
| style="text-align:right" | -1.567
|-
|}
</div>
Line 3,245 ⟶ 3,209:
== Erläuterungen zur Bilanz - Passiva ==
===== Zu A.I. Gezeichnetes Kapital =====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Stand am Anfang des Geschäftsjahres
Line 3,258 ⟶ 3,226:
| style="text-align:right" | 51.000
|-
|}
</div>
Line 3,266 ⟶ 3,234:
Das Kapital ist in 51.000 auf den Namen lautende nennwertlose Stückaktien eingeteilt und voll eingezahlt.
===== Zu A.II. Kapitalrücklage =====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Stand am Anfang des Geschäftsjahres
Line 3,279 ⟶ 3,251:
| style="text-align:right" | 6.100
|-
|}
</div>
Die Bildung einer gesetzlichen Rücklage ist nicht erforderlich, da § 150 Abs. 2 AktG („gesetzlicher
{{pdf page|51|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Im Folgenden werden die Bruttowerte dargestellt.
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | TEUR
Line 3,345 ⟶ 3,315:
| style="text-align:right" | 208.807
|-
|}
</div>
Line 3,354 ⟶ 3,324:
b) Schwankungsrückstellung und ähnliche Rückstellungen 252.856 (267.266) TEUR
Im Folgenden werden die Bruttowerte dargestellt.
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | TEUR
Line 3,411 ⟶ 3,379:
| style="text-align:right" | 197.920
|-
|}
</div>
Die im Geschäftsjahr ausgewiesene Rückstellung für Beitragsrückerstattung in Höhe von 900 (2.500) TEUR betrifft ausschließlich erfolgsunabhängige Beitragsrückerstattung.
Line 3,427 ⟶ 3,393:
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Unfallversicherung
Line 3,453 ⟶ 3,423:
| style="text-align:right" | 90.788
|-
| style="text-align:left" | davon a) Feuerversicherung
| style="text-align:right" | 7.237
| style="text-align:right" | 9.649
Line 3,473 ⟶ 3,443:
| style="text-align:right" | 1.105
|-
|}
</div>
Line 3,486 ⟶ 3,456:
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 31.12.2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Erfüllungsbetrag der Pensionsverpflichtungen
Line 3,500 ⟶ 3,474:
| style="text-align:right" | 1.567
|-
|}
</div>
Line 3,516 ⟶ 3,490:
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | TEUR
Line 3,551 ⟶ 3,524:
| style="text-align:right" | 568
|-
|}
</div>
Line 3,560 ⟶ 3,533:
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" | Laufzeit < 1 Jahr<br/>31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | Laufzeit < 1 Jahr<br/>31.12.2024
! class="col-s" style="text-align:right" | Laufzeit > 1 Jahr<br/>31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | Laufzeit > 1 Jahr<br/>31.12.2024
! class="col-s" style="text-align:right" | Summe<br/>31.12.2025
! class="col-s" style="text-align:right" | Summe<br/>31.12.2024
|-
| style="text-align:left" | Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen{{fn ref|1)|2=1) Die Verbindlichkeiten stammen im Wesentlichen aus dem Dienstleistungsverkehr.}}
Line 3,611 ⟶ 3,575:
| style="text-align:right" | 4.380
|-
|}
</div>
Line 3,634 ⟶ 3,598:
{{pdf page|54|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
==== Zu I.1.a) Gebuchte Bruttobeiträge ====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Unfallversicherung
Line 3,687 ⟶ 3,655:
| style="text-align:right" | 196.227
|-
|}
</div>
==== Zu I.1. Verdiente Bruttobeiträge ====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Unfallversicherung
Line 3,746 ⟶ 3,718:
| style="text-align:right" | 195.917
|-
|}
</div>
==== Zu I.1. Verdiente Nettobeiträge ====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Unfallversicherung
Line 3,805 ⟶ 3,781:
| style="text-align:right" | 161.876
|-
|}
</div>
{{pdf page|55|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Im selbst abgeschlossenen Bruttoversicherungsgeschäft wurde der technische Zinsertrag auf die Renten-Deckungsrückstellung und die Beitrags-Deckungsrückstellung berechnet. Der Ertrag wurde monatlich auf dem Vormonatsbestand der Rückstellung mit dem dazugehörigen Rechnungszins ermittelt.
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | TEUR
Line 3,869 ⟶ 3,845:
| style="text-align:right" | 107.311
|-
|}
</div>
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | TEUR
Line 3,928 ⟶ 3,904:
| style="text-align:right" | 79.566
|-
|}
</div>
Line 3,937 ⟶ 3,913:
{{pdf page|56|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
==== Rückversicherungssaldo ====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Unfallversicherung
Line 3,967 ⟶ 3,946:
| style="text-align:right" | -26.982
|-
| style="text-align:left" | davon a) Feuerversicherung
| style="text-align:right" | 1
| style="text-align:right" | -54
Line 3,987 ⟶ 3,966:
| style="text-align:right" | -32.237
|-
|}
</div>
Der Rückversicherungssaldo setzt sich zusammen aus den verdienten Beiträgen des Rückversicherers, den Anteilen des Rückversicherers an den Bruttoaufwendungen für Versicherungsfälle und den Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb.
Line 4,004 ⟶ 3,983:
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" |
! class="col-s" style="text-align:right" | 2025
! class="col-s" style="text-align:right" | 2024
|-
! style="text-align:left" | TEUR
! class="col-s" style="text-align:right" |
! class="col-s" style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Unfallversicherung
Line 4,031 ⟶ 4,013:
| style="text-align:right" | -11.269
|-
| style="text-align:left" | davon a) Feuerversicherung
| style="text-align:right" | 593
| style="text-align:right" | -22.114
Line 4,055 ⟶ 4,037:
| style="text-align:right" | -23.054
|-
|}
</div>
{{pdf page|57|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
==== Provisionen und sonstige Bezüge der Versicherungsvertreter, Personalaufwendungen ====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | TEUR
Line 4,091 ⟶ 4,073:
| style="text-align:right" | 444
|-
|}
</div>
==== Anzahl der mindestens einjährigen Versicherungsverträge ====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | Stück
Line 4,107 ⟶ 4,089:
|-
| style="text-align:left" | Selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft
| style="text-align:right" |
| style="text-align:right" |
|-
| style="text-align:left" | Unfallversicherung
Line 4,118 ⟶ 4,100:
| style="text-align:right" | 1.102.391
|-
| style="text-align:left" | Kraftfahrzeug-Haftpflichtversicherung {{fn ref|1)}}
| style="text-align:right" | 849.190
| style="text-align:right" | 1.072.894
|-
| style="text-align:left" | Sonstige Kraftfahrzeugversicherung {{fn ref|1)}}
| style="text-align:right" | 676.394
| style="text-align:right" | 862.196
Line 4,154 ⟶ 4,136:
| style="text-align:right" | 57.264
|-
|-
| style="text-align:left" | Summe aller Verträge
Line 4,166 ⟶ 4,148:
| style="text-align:right" | 864.362
|-
|}
</div>
{{fn note|1=1)|2=1) In der Kraftfahrzeugversicherung wurde hier die Anzahl der Wagnisse berücksichtigt.}}
==== Zu II.4. Sonstige Erträge ====
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | TEUR
Line 4,191 ⟶ 4,173:
| style="text-align:right" | 6.370
|-
| style="text-align:left" | Zinsen und ähnliche Erträge {{fn ref|1)}}
| style="text-align:right" | 5.223
| style="text-align:right" | 8.326
Line 4,199 ⟶ 4,181:
| style="text-align:right" | 3.512
|-
|}
</div>
{{fn note|1=1)|2=1) In den Zinserträgen sind 1.203 (2.283) TEUR Erträge aus verbundenen Unternehmen enthalten. Es sind keine Erträge aus Abzinsung enthalten.}}
Im Berichtsjahr wurden Erträge aus Deckungsvermögen für Pensionsverpflichtungen von 38 (44) TEUR mit Aufwendungen aus der Aufzinsung der Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen von 55 (54) TEUR saldiert.
{{pdf page|58|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
56 HDI Versicherung AG. Jahresabschluss.
Anhang.
== Zu II.5. Sonstige Aufwendungen ==
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | TEUR
Line 4,243 ⟶ 4,228:
| style="text-align:right" | 233
|-
|}
</div>
Line 4,251 ⟶ 4,236:
{{fn note|1=1)|2=1) In den Zinsaufwendungen sind 55 (60) TEUR Aufwendungen aus Aufzinsung enthalten.}}
Der ausgewiesene Betrag von 15 (5) TEUR entfällt auf anrechenbare Quellensteuer.
Der Posten Sonstige Steuern beträgt 7 (105) TEUR und beinhaltet inkludierte Steuern. Diese liegen im Aufwand des Versicherungsunternehmens.
{{pdf page|59|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Jahresabschluss. HDI Versicherung AG. 57
Anhang.
== Organe der Gesellschaft ==
=== AUFSICHTSRAT ===
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | Mitglied
|-
| style="text-align:left" | <strong>Dr. Jan-Philipp Lüdtke</strong><br/>
|-
| style="text-align:left" | <strong>Barbara Riebeling</strong><br/>
|-
| style="text-align:left" | <strong>Nicolas Heine</strong><br/>
|-
| style="text-align:left" | <strong>Johanna Weigand</strong><br/>
|}
</div>
<div style="overflow-x:auto">
{| id="
|-
! style="text-align:left" | Mitglied
! style="text-align:left" | Vorstandsressorts
|-
| style="text-align:left" | <strong>Dr. Daniel Schulze Lammers</strong><br/>
| style="text-align:left" | ■ IT<br/> ■ Produktmanagement (Privat) (vormals SHUK)<br/> ■ Produkttechnik und Bestandssysteme Sach<br/> ■ Betrieb Sach<br/> ■ Schaden<br/> ■ Vermögensanlage und -verwaltung<br/> ■ Geldwäschebekämpfung<br/> ■ Mathematik und Geschäftssteuerung Sach (inkl. Rückversicherung)
|-
| style="text-align:left" | <strong>Norbert Eickermann</strong><br/>
| style="text-align:left" | ■ Vertrieb EVT
|-
| style="text-align:left" | <strong>Dr. Philipp Horsch</strong><br/>
| style="text-align:left" | ■ Produktmanagement Firmen/Freie Berufe<br/> ■ Betrieb Firmen/Freie Berufe
|-
| style="text-align:left" | <strong>Thorsten Jahnke</strong><br/>
| style="text-align:left" | ■ Vertrieb Makler / Kooperationen
|-
| style="text-align:left" | <strong>Thomas Lüer</strong><br/>
| style="text-align:left" | ■ Vertrieb HDI<br/> ■ Vertriebsmanagement<br/> ■ Marketing
|-
| style="text-align:left" | <strong>Jens Warkentin</strong><br/>
| style="text-align:left" | ■ Controlling<br/> ■ Risikomanagement<br/> ■ Versicherungsmathematische Funktion<br/> ■ Rechnungswesen, Bilanzierung und Steuern<br/> ■ Datenschutz<br/> ■ Recht<br/> ■ Revision<br/> ■ Compliance
|}
Line 4,308 ⟶ 4,296:
{{pdf page|60|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Die Gesamtbezüge der aktiven Vorstandsmitglieder für ihre Tätigkeit in unserer Gesellschaft betrugen 2.071 (2.443) TEUR. Sofern sie auch Organe anderer Gesellschaften des Talanx Konzerns sind, erhielten die Vorstandsmitglieder darüber hinaus Bezüge für ihre Tätigkeit in diesen Gesellschaften. Im Rahmen des anteilsbasierten Vergütungssystems wurden dem Vorstand für das Berichtsjahr 7.989 (10.103) virtuelle Aktien aus dem Talanx-Performance-Share-Award-Programm mit einem Zeitwert in Höhe von 744 (704) TEUR zugeteilt.
Line 4,316 ⟶ 4,304:
Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhielten für die Tätigkeit in unserer Gesellschaft Bezüge in Höhe von 6 (6) TEUR.
Die Talanx AG, Hannover, und die HDI Global SE, Hannover, haben im Innen- und Außenverhältnis zur HDI Versicherung AG die Erfüllung der Verpflichtung der Gesellschaft aus der Altersvorsorge ehemaliger Mitarbeiter und Vorstandsmitglieder übernommen. Aus diesen Versorgungsversprechen besteht für die Gesellschaft eine Mithaftung, deren Höhe am Ende des Geschäftsjahres 47.686 (58.542) TEUR gegenüber der Talanx AG und 22.679 (24.472) TEUR gegenüber der HDI Global SE betrug.
Line 4,335 ⟶ 4,323:
Es bestehen Avalkredite in Höhe von 1.850 (1.850) TEUR.
Der Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag zwischen der HDI Deutschland AG als herrschender Gesellschaft und der HDI Versicherung AG besteht weiterhin. Der Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrag zwischen der HDI Versicherung AG als herrschendem Unternehmen und der HDI next GmbH als beherrschtem Unternehmen wurde mit Wirkung zum Ablauf des 31.3.2025 aufgehoben (mit Aufhebungsvertrag vom 17.2.2025).
Alleinige Aktionärin der HDI Versicherung AG ist die HDI Deutschland AG, die über 100 % des Grundkapitals verfügt. Die HDI Deutschland AG hat uns mitgeteilt, dass ihr unmittelbar eine Mehrheitsbeteiligung an der HDI Versicherung AG, Hannover (Mitteilung gemäß § 20 Abs. 4 AktG), sowie gleichzeitig unmittelbar mehr als der vierte Teil der Aktien an der HDI Versicherung AG (Mitteilungen gemäß § 20 Abs. 1 und 3 AktG) gehört.
Die Gesellschaft unterhält umfängliche Rückversicherungsbeziehungen mit Unternehmen der Talanx AG. Für den Rückversicherungsschutz sowie alle damit in Zusammenhang stehenden Dienstleistungen, die empfangen oder erbracht werden, werden angemessene Gegenleistungen gezahlt und erhalten. Insofern ergibt sich kein Einfluss auf die Vermögens- oder Ertragslage der Gesellschaft im Vergleich zur Inanspruchnahme und Erbringung der beschriebenen Leistungen durch oder für nicht nahe stehende Unternehmen.
Line 4,349 ⟶ 4,337:
Wesentliche Dienstleistungen übergreifend tätiger Funktionsbereiche wie z. B. Finanzen, Personal, IT, Betrieb und Vertrieb werden durch die HDI AG für die Inlandsgesellschaften des Talanx Konzerns erbracht, also auch für die HDI Versicherung AG. Darüber hinaus nutzt die HDI Versicherung AG die zentralen Dienstleistungen der Ampega Asset Management GmbH, die die Vermögensverwaltung für die Versicherungsgesellschaften im Konzern betreibt.
Die Vergütung der Abschlussprüfer ist - unterteilt nach Aufwendungen für Abschlussprüfungsleistungen, andere Bestätigungsleistungen und sonstige Leistungen - anteilig in den Konzernabschlüssen des HDI Haftpflichtverband der Deutschen Industrie V.a.G und der Talanx AG enthalten.
Line 4,355 ⟶ 4,343:
Der Abschlussprüfer hat den Jahresabschluss und Lagebericht zum 31.12.2025 sowie das nach den International Financial Reporting Standards (IFRS) erstellte Berichtspaket geprüft. Die quartalsweise nach den IFRS erstellten Berichtspakete sind einer prüferischen Durchsicht unterzogen worden. Darüber hinaus erfolgte die Prüfung der Solvabilitätsübersicht zum 31.12.2025.
Die Gesellschaft ist Konzerngesellschaft des HDI Haftpflichtverband der Deutschen Industrie Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit, Hannover, sowie der Talanx AG, Hannover. Der HDI Haftpflichtverband der Deutschen Industrie Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit (Mutterunternehmen des HDI-Konzerns) stellt nach § 341i in Verbindung mit § 290 HGB einen Konzernabschluss auf (größter Kreis), in den die Gesellschaft einbezogen wird. Für die Talanx AG als Mutterunternehmen des Talanx Konzerns ergibt sich daneben die Pflicht zur Aufstellung eines Konzernabschlusses aus § 341i in Verbindung mit § 290 HGB (kleinster Kreis), welcher auf der Grundlage von § 315e Abs. 1 HGB gemäß Artikel 4 der Verordnung (EG) Nr. 1606/2002 nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind, erstellt wird. Die Konzernabschlüsse werden im Unternehmensregister bekannt gegeben.
Line 4,391 ⟶ 4,379:
=== Vermerk über die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts ===
==== Prüfungsurteile ====
Wir haben den Jahresabschluss der HDI Versicherung AG, Hannover, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2025 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2025 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der HDI Versicherung AG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2025 geprüft.
Line 4,403 ⟶ 4,391:
Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.
==== Grundlage für die Prüfungsurteile ====
Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-Abschlussprüferverordnung (Nr. 537/2014; im Folgenden 'EU-APrVO') unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt 'Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts' unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den europarechtlichen sowie den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Darüber hinaus erklären wir gemäß Artikel 10 Abs. 2 Buchst. f) EU-APrVO, dass wir keine verbotenen Nichtprüfungsleistungen nach Artikel 5 Abs. 1 EU-APrVO erbracht haben. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.
==== Besonders wichtige Prüfungssachverhalte in der Prüfung des Jahresabschlusses ====
Besonders wichtige Prüfungssachverhalte sind solche Sachverhalte, die nach unserem pflichtgemäßen Ermessen am bedeutsamsten in unserer Prüfung des Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2025 waren. Diese Sachverhalte wurden im Zusammenhang mit unserer Prüfung des Jahresabschlusses als Ganzem und bei der Bildung unseres Prüfungsurteils hierzu berücksichtigt; wir geben kein gesondertes Prüfungsurteil zu diesen Sachverhalten ab.
Line 4,413 ⟶ 4,401:
{{pdf page|64|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Aus unserer Sicht waren folgende Sachverhalte am bedeutsamsten in unserer Prüfung:
===== ❶ Bewertung der Kapitalanlagen =====
❷ Bewertung der Schadenrückstellungen
Unsere Darstellung dieser besonders wichtigen Prüfungssachverhalte haben wir jeweils wie folgt strukturiert:
Line 4,433 ⟶ 4,421:
* ③ Die Angaben der Gesellschaft zu den Kapitalanlagen sind im Abschnitt 'Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden" und den Erläuterungen zur 'Bilanz - Aktiva' des Anhangs enthalten.
===== ❷ Bewertung der Schadenrückstellungen =====
* ① Im Jahresabschluss der Gesellschaft werden unter dem Bilanzposten 'Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle' versicherungstechnische Rückstellungen (sog. 'Schadenrückstellungen') in Höhe von 3.261.447 TEUR (78,5 % der Bilanzsumme) ausgewiesen. Versicherungsunternehmen haben versicherungstechnische Rückstellungen insoweit zu bilden, wie dies nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist, um die dauernde Erfüllbarkeit der Verpflichtungen aus den Versicherungsverträgen sicherzustellen. Die Festlegung von Annahmen zur Bewertung der versicherungstechnischen Rückstellungen erfordert von den gesetzlichen Vertretern der Gesellschaft neben der Berücksichtigung der handels- und aufsichtsrechtlichen Anforderungen eine Einschätzung zukünftiger Ereignisse und die Anwendung geeigneter Bewertungsmethoden. Dies beinhaltet auch die erwarteten Auswirkungen gestiegener Inflationsraten auf die Bildung der Schadenrückstellungen in den betroffenen Sparten. Den bei der Ermittlung der Höhe der Schadenrückstellungen angewendeten Methoden sowie Berechnungsparametern liegen Ermessensentscheidungen und Annahmen der gesetzlichen Vertreter zugrunde. Geringfügige Änderungen dieser Annahmen sowie der verwendeten Methoden können eine wesentliche Auswirkung auf die Bewertung der Schadenrückstellungen haben. Aufgrund der betragsmäßig wesentlichen Bedeutung dieser Rückstellungen für die Vermögens- und Ertragslage der Gesellschaft sowie der erheblichen Ermessensspielräume der gesetzlichen Vertreter und den damit verbundenen Schätzunsicherheiten war die Bewertung der Schadenrückstellungen im Rahmen unserer Prüfung von besonderer Bedeutung.
Line 4,469 ⟶ 4,457:
{{pdf page|67|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
==== Periodenabgrenzung überprüft. Hinsichtlich der Beurteilung vorhandener stiller Lasten haben wir gewürdigt, inwieVerantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts ====
fern die Voraussetzungen zur Dauerhalteabsicht und -fähigkeit vorlagen und vorhandene Wertminderungen nicht von Dauer sind. Darüber hinaus haben wir die von der Gesellschaft erstellten bzw. eingeholten Bewertungsgutachten (einschließlich der angewendeten Bewertungsparameter und getroffenen Annahmen) für die wesentlichen Anteile an verbundenen Unternehmen der Gesellschaft gewürdigt. Auf Basis unserer Prüfungshandlungen konnten wir uns davon überzeugen, dass die von den gesetzlichen Vertretern vorgenommenen Einschätzungen und getroffenen Annahmen zur Bewertung der Kapitalanlagen begründet und hinreichend dokumentiert sind. Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.
Line 4,475 ⟶ 4,463:
③ Die Angaben der Gesellschaft zu den Kapitalanlagen sind im Abschnitt 'Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden" und den Erläuterungen zur 'Bilanz - Aktiva' des Anhangs enthalten. ❷ Bewertung der Schadenrückstellungen ① Im Jahresabschluss der Gesellschaft werden unter dem Bilanzposten 'Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle' versicherungstechnische Rückstellungen (sog. 'Schadenrückstellungen') in Höhe von 3.261.447 Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB und der EU-APrVO unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
TEUR (78,5 % der Bilanzsumme) ausgewiesen. Versicherungsunternehmen haben versicherungstechnische Rückstel- lungen insoweit zu bilden, wie dies nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist, um die dauernde ErWährend der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus
füllbarkeit der Verpflichtungen aus den Versicherungsverträgen sicherzustellen. Die Festlegung von Annahmen zur
Line 4,516 ⟶ 4,502:
=== Sonstige gesetzliche und andere rechtliche Anforderungen ===
==== Übrige Angaben gemäß Artikel 10 EU-APrVO ====
Wir wurden von der Hauptversammlung am 13. März 2025 als Abschlussprüfer gewählt. Wir wurden am 17. März 2025 vom Aufsichtsrat beauftragt. Wir sind ununterbrochen seit dem Geschäftsjahr 2018 als Abschlussprüfer der HDI Versicherung AG, Hannover, tätig.
Line 4,525 ⟶ 4,511:
B
==== Verantwortlicher Wirtschaftsprüfer ====
Der für die Prüfung verantwortliche Wirtschaftsprüfer ist Christian Sack.
Line 4,583 ⟶ 4,569:
Der Gesamtvorstand entscheidet gemäß den ihm durch die Geschäftsordnung übertragenen Aufgaben über die Erstellung und jährliche Überprüfung der Geschäfts- und Risikostrategie. Der Aufsichtsrat hat die Risikostrategie für das Geschäftsjahr 2025 im Rahmen der Sitzung vom 13. März 2025 erörtert.
Ferner wurde der Aufsichtsrat in den Sitzungen über den aktuellen Stand zum Risikomanagement informiert, er hat sich von der Leistungsfähigkeit des Risikomanagement-Systems überzeugt. Dem Aufsichtsrat wurden zudem die vierteljährlichen Ri
{{pdf page|72|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Line 4,602 ⟶ 4,588:
Die Abschlussunterlagen und die Prüfungsberichte des Abschlussprüfers wurden allen Aufsichtsratsmitgliedern rechtzeitig zur Sitzung zugeleitet.
Der Abschlussprüfer war bei der Aufsichtsratssitzung am 11. März 2026 über die Beratung des Jahresabschlusses und des Lageberichts anwesend, hat über die Durchführung und Qualität der Prüfung berichtet und stand dem Aufsichtsrat für ergänzende Auskünfte zum Jahresabschluss und Lagebericht wie auch zum Prüfungsbericht zur Verfügung. Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss erörtert und auch den Prüfungsbericht des Abschlussprüfers geprüft und zu einzelnen Punkten Nachfragen an den Abschlussprüfer gerichtet. Der Aufsichtsrat ist zu dem Ergebnis gekommen, dass der
{{pdf page|73|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
Prüfungsbericht in Übereinstimmung mit den §§ 317 und 321 HGB steht und keinen Bedenken begegnet. Weiter ist der Aufsichtsrat zu dem Ergebnis gekommen, dass der Lagebericht die Anforderungen des § 289 HGB erfüllt und in Übereinstimmung mit den Aussagen der Berichte an den Aufsichtsrat gemäß § 90 AktG steht. Der Lagebericht steht auch in Einklang mit der eigenen Einschätzung des Aufsichtsrats hinsichtlich der Lage der Gesellschaft. Dem Lagebericht und insbesondere den dort getroffenen Aussagen zur weiteren Unternehmensentwicklung stimmt der Aufsichtsrat zu.
Zudem hat der Aufsichtsrat die Qualität der Abschlussprüfung anhand der vorgelegten Berichterstattung geprüft.
Line 4,640 ⟶ 4,628:
=== Group Communications ===
Telefon +49 511 3747-2022 Telefax +49 511 3747-2525 E-Mail gc@
{{pdf page|75|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
<div class="ed-chart-desc">
[Chart/image description:]
The image displays an organizational chart titled "
</div>
Column 1 (Dark Purple Header):
* Header: "Geschäftsbereich Corporate & Specialty Division"
* Subsidiaries (in white boxes, top to bottom):
* HDI Global SE
* HDI Global Specialty SE
Line 4,658 ⟶ 4,648:
* HDI Reinsurance (Ireland) SE
Column 2 (Teal Header):
* Header: "Geschäftsbereich Privat- und Firmenversicherung International Retail International Division"
* Subsidiaries:
* HDI International AG
* HDI Seguros S.A. (Brazil)
Line 4,670 ⟶ 4,662:
* HDI Sigorta A.Ş. (Türkiye)
Column 3 (Green Header):
* Header: "Geschäftsbereich Privat- und Firmenversicherung Deutschland Retail Germany Division"
* Subsidiaries:
* HDI Deutschland AG
* HDI Lebensversicherung AG
Line 4,685 ⟶ 4,679:
* neue leben Unfallversicherung AG
Column 4 (Blue Header, split into two sub-columns):
* Left Sub-column Header: "Geschäftsbereich Rückversicherung Reinsurance Division" with sub-header "Schaden-Rückversicherung Property/Casualty Reinsurance"
* Subsidiaries:
* Hannover Rück SE
* E+S Rückversicherung AG
Line 4,695 ⟶ 4,691:
* Hannover Re South Africa Limited
* Hannover Life Reassurance Company of America
* Right Sub-column Header: "Personen-Rückversicherung Life/Health Reinsurance" (no subsidiaries listed under this specific sub-header in the chart)
Column 5 (Grey Header):
* Header: "Konzernfunktionen Group Operations"
* Subsidiaries:
* HDI AG
* Ampega Asset Management GmbH
Line 4,702 ⟶ 4,701:
* Talanx Reinsurance Broker GmbH
At the bottom right of the chart, there is a note
{{pdf page|76|url=https://www.talanx.com/media/files/investor-relations/pdf/geschaeftsberichte/tochtergesellschaften/2025_berichte/2025-hdi-versicherung-de.pdf}}
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